最近老郑在整理ETF的数据，突然发行绿巨人重仓持股的H股ETF的规模从百亿一下子降低到了58亿，我还以为数据出错了还专门wind校对数据。

这个数据是2016年以来H股ETF的净值与规模走势，净值从0.8500元涨到1.200元，收益率为41.18%。 但是规模却从最高的100亿份额下降到了51亿份，规模缩小了将近50%，为何？

管理费高? 大机构都直接通过沪港通、深港通直接投资港股了？

H股ETF成立于2012年，估计是国内最早的投资港股的指数基金了，管理费0.6%，托管费0.2%，费用还是可以接受。 当然要是能降低就更好了……

我们再看看持有人结构

显然联接基金的规模基本没有变化从35.5亿份降升高到了36.9亿份，但是占比从33.3%提高到40.75%, 显示造成规模减少的主要原因是场内份额减少。

场内规模减少的主要原因卖出盘大于买入盘，导致H股ETF折价套利？ 简而言之就是买入份额再赎回的方式。但是想想0.5%的赎回费，还有每天A股3点收盘，港股4点收盘，还有1个小时的风险敞口，另外就是汇率的影响有时也很大…… 但是指数上升的确为套利者提供不错的套利环境。

咱们都是猜想，具体原因也不清楚啊…… 联想到之前笔者的文章《看着BlackRock的5.68万亿美元，想着为啥我们的ETF发展如此缓慢？》，建议大家看看。 反正H股ETF还是绿巨人组合的第二重仓股， Over！ .klinehk{margin:0 auto 20px;}