国泰基金杨飞:SLF利率上调与外储跌破三万亿 对A股影响小

事件1：央行在春节长假后的首个交易日上调逆回购和常备借贷便利（SLF）利率，变相加息向市场传递货币政策转向中性偏紧信号；

　事件2：外汇储备跌破三万亿；

　对此，杨飞认为，央行提高逆回购利率，不是提高存贷款利率，实际上是去债券的杠杆，同时，由于1月份信贷量投放量过大，有可能会有通胀预期，所以进行微调。上调逆回购利率与步入加息通道、货币政策收紧是不一样的。再加上宏观经济稳增长需求等多因素影响，不存在实质加息的条件。所以，微调逆回购利率只是防控风险，货币政策仍然属于中性。

　对于外汇储备跌破三万亿，杨飞认为，这与稳定汇率有关系。面临美联储加息等因素影响，中国央行可能通过外汇储备调节人民币的汇率。这种方式与货币市场利率微调是一个道理，同样是为了稳定，是一种均衡的做法。

　综上所述，杨飞认为，无论是逆回购利率微调，还是外汇储备跌破三万亿，对A股实质性影响较小，这一点从近期A股市场表现也能看出。 更多>>国泰基金旗下牛基 基金代码基金名称近一年收益费率操作001645国泰大健康股票28.6%1.50%1.50%160212国泰估值优势混合26.14%1.50%0.60%160211国泰中小盘成长混24.89%1.50%0.60%020005国泰金马稳健混合22.11%1.50%0.60%020003国泰金龙行业混合21.71%1.20%0.12%扫描下方二维码，关注基金