凯石财富：三季度市场震荡，基金配置“稳”为主

展望三季度，凯石财富认为，可以概括为“经济弱、资金紧、政策收、汇率稳、市场闷”，市场存量博弈，整体呈现震荡格局。基金配置要以“稳”为主，建议均衡配置，关注稳健成长型基金和价值型基金。

从行业发展角度讲，公募FOF（基金的基金）推出进程加快，养老型公募呼之欲出。二季度的资本市场风云变幻，先是3月末雄安新区横空出世，带动市场上涨。之后4月金融监管趋严，流动性紧张，市场下跌。到5月市场有所企稳，6月反弹后震荡。从风格来看，价值优于成长。从板块来看，金融、消费逆势上涨。从概念主题来看，政策主线引领市场。凯石财富每周发布的策略较为准确地为投资者提示了机会与风险：推荐的覆盖国企改革、消费升级和供给侧改革等主题的10只基金取得了不俗的业绩表现。

稳健成长型基金方面，凯石财富表示，较为看重标的业绩的成长性。重仓行业分散的基金方面，凯石财富推荐交银新成长、景顺长城核心竞争力A和国泰金龙行业精选。主题基金方面，在没有新热点出现的情况下，抱团消费的现状暂时不会改变，继续推荐消费主题基金，可关注南方新兴消费增长、银华富裕主题和易方达消费行业。

价值型基金方面，较为看重标的的估值空间。凯石财富表示，从当前的估值水平来看，多数行业的估值都低于历史均值，因此，对估值空间要求较为严格的基金值得关注。重仓行业分散的基金方面，凯石财富推荐汇添富价值精选A、华安核心优选和泰康新机遇。主题基金方面，推荐基本面见底、估值低、市场配置不高的金融板块主题基金，可关注景顺长城沪深300、信诚中证800金融和工银瑞信金融地产。

在凯石之星环节中，凯石财富复盘了一季度推荐的三位明星基金经理的表现：他们在二季度平均超额收益达到7.40%，其中表现最突出的杨飞获得了8.86%的超额收益。三季度的凯石之星，凯石财富推荐：成长之星申坤、价值之星曹名长、均衡之星郝旭东。