我国首单保理资产“摩山保理一期”支持证券发行

由上海摩山商业保理有限公司作为原始权益人、恒泰证券担纲管理人的“摩山保理一期资产支持专项计划”近日实现募集资金到位。这是我国首单以保理融资债权为基础资产的资产证券化项目，意味着过去以房贷、车贷为主的资产证券化业务拓宽了新的资产类型，也为商业保理行业借助资产证券化筹集资金进行了有益探索。

据介绍，此次“摩山保理一期”总规模4.38亿元，分为优先A级、优先B级和次级资产支持证券，产品期限为3年，其中前两年为循环期，最后一年为分配期。中诚信证券评估有限公司给予优先A级和优先B级的信用评级分别为AAA和AA，次级不做评级。恒泰证券将申请该产品在上海证券交易所固定收益平台挂牌流通。

业内人士认为，目前国内商业保理企业的资金大多来自银行或互联网金融平台，存在效率不足和资金成本偏高的问题。利用资本市场发行ABS，将成为有效扩充保理公司融资途径的方式之一，和银行资金相比，ABS在期限和成本上也有优势。

资料显示，上海摩山保理成立于2014年4月，是由国内大型上市公司、金融集团和金融专业人士出资成立的一家提供应收账款管理和融资服务的公司，注册在上海自由贸易试验区，是自贸区内首批商业保理公司。公司的实收注册资金为人民币3亿元。主要为中小型供应商和中小型客户提供保理融资。截至2015年4月末，公司保理业务余额为11.69亿元。

很多读者对保理的概念会觉得陌生，那么保理是什么？保理业务是一项以债权人转让其应收账款为前提，集融资、应收账款催收、管理及坏账担保于一体的综合性金融服务。债权人将其应收账款转让给银行，不论是否融资，由保理商向其提供下列服务中的至少一项：
1、应收账款催收：保理商根据应收账款账期,主动或应债权人要求，采取电话、函件、上门催款直至法律手段等对债务人进行催收。
2、应收账款管理：保理商根据债权人的要求，定期或不定期向其提供关于应收账款的回收情况、逾期账款情况、对账单等各种财务和统计报表，协助其进行应收账款管理。
3、坏账担保：债权人与保理商签订保理协议后，由保理商为债务人核定信用额度，并在核准额度内，对债权人无商业纠纷的应收账款，提供约定的付款担保。