理财的三驾马车

星展银行个人银行部副总裁及投资策略总监，2008年加入星展银行（中国）有限公司，有超过15年大型中外资金融机构从业经验，历任财资市场部高级交易员，高级投资顾问，擅长市场走向的基本判断，及投资类理财产品的设计。

Q:《钱经》

X：许戈

Q 对于2013年的宏观经济状况，您能给我们做个简单的概括吗？在您看来，2013年的经济状况，对个人投资者来说最大的挑战在哪里？为什么？

X 2013年是中国经济加速的一年，我们预计今年中国GDP的增长约为9％，城镇化带来的固定资产投资可能加速。

“更频繁的全球金融危机”和“全球通胀”是2013年个人投资者面临的主要风险。从次贷到欧债，再到今年美国债务上限，全球重大危机的爆发频度明显增强。其次，宽松货币政策导致的全球通胀，也将侵蚀个人的财富积累。

但反过来看，由于宽松货币政策，可能导致资产市场的上涨，这有利于个人理财，因此这一个挑战也可以变成契机，看你如何把握了。

Q 根据2013年的市场行情，个人投资者应该如何调整自己的资产配置，以便规避市场风险？很多人在预测，到2014年甚至更早会有一波大通胀，您是怎么看的？黄金、房地产未来是否都失去了保值增值的作用？

X 有句话叫：看菜吃饭。资产配置方面，看今年高增长的市场机会在哪里，今年企业盈利可能增加，因此股市值得关注，我们预计沪深300指数年底可能站上3200； 同时在贵金属低位的时候，可适当配置，前者增值，后者保值。最后，债券的配置可以对冲理财风险，因此股票、贵金属和债券是今年理财的“三驾马车”。

2014年的大通胀可能性不大，目前人民币利率仍处于较低水平，升息空间较大，政府有控制通胀的空间。其次，中国外汇储备充足，黄金储备也年年攀升，防止大通胀的能力绰绰有余。

黄金的保值作用仍然存在，近年所谓的黄金泡沫理论，其实是忽略了纸币泛溢这一因素，如果参考全球纸币增长量，黄金的增幅并无严重泡沫。房地产作为理财工具，它的流通性是最差的，且房地产涉及民生，同时它也压榨了内需，随着宏调深入，房产理财可能变成鸡肋。

Q 外资银行理财产品在2013年会有哪些变动？呈现出哪些特点？

X 2013年，外资银行理财产品变化表现在“走出去，拉进来”，“走出去”是指，银行QDII经过次贷与欧债危机后，可能迎来发展机遇，全球宽松货币政策可能增加投资机会。“拉进来”是指，亚洲目前发展动力强劲，在全球配置的时候，会加多亚洲资产配置，捕捉亚洲增长机会。

我们预计2013整体外资银行理财产品的特点会表现在：产品投向更趋多样化，真正实现全球配置；聚焦亚洲将是投资重点，更多关注亚洲市场；产品结构减少投资风险，通过结构改良，把投资风险降至最低；创新形成产品竞争力。

Q 个人投资者在配置外资银行理财产品的时候，您会给他们哪些建议？

X 个人投资者在配置中我会给他们三点建议：一看自己理财目标，一年要增长多少；二看自己风险承受力，一年能接受亏损多少；三看自己缺什么，即自己现有资产配置中缺少什么，这三个方面做到平衡，是一种真正的理财能力。另外，客户在购买理财产品的的时候需特别注意以下问题：产品的赎回机制：即产品在存续期内，是否能赎回？这关系到投资者资金的流动性需求； 产品潜在收益的实现条件：即产品收益实现是否困难，会不会产生“水中花，镜中月”、“看得见，拿不到”的后果；产品的本金保障程度：在任何市场变动下，本金的保障程度及相关条款。

来自：钱经