兴业证券：城镇居民基本医疗保险试点扩容

兴业证券晨报●信心不足，注意安全
周二市场高开低走，上证综指报收于4238.18点，上涨45.65点，涨幅1.09%，深圳成指报收15328.42点，下跌158.25点，跌幅1.02%。两市成交量1354亿。
点评：
1.市场反弹无力，显示周一证监会就上市公司再融资表态并未能有效提振市场信心，资金进场意愿不高。从行业看，金融等大盘股止跌，但由于二级市场资金偏紧，走势疲软；而前期热点包括农业、医药等行业下挫，由于前期涨幅
过大，后市可能继续震荡。
2. 我们建议，投资者采取防御型投资，回避不确定风险，同时，把握一些确定性的机会。之所以防御，在于是估值体系重建必然导致较大的震荡。之所以还能投资，是因为管理层发展资本市场的态度并没有改变、人口红利、内需扩大、产业升级等长期性、基本面因素也没有改变。
3.短期策略。首先，参与趋势确定的主题式投资。3 月是重要的政治月，两会以及台湾大选都在此期间进行。震荡中逢低吸纳与两会重要议题相关的主题概念，包括 “医改”受益股、大农业、创业板概念等，以及与台海关系密切相关的“三通”概念股；其次，把握静态低估值，关注跌出来的机会。以分析师一致预期的计算的2007 年市盈率和2008 年的业绩增长率，信托、银行、黑色金属、地产等行业，相对于其成长性，具有一定的估值优势，长线逢低买入。

●城镇居民基本医疗保险试点扩容点评
国务院工作会议召开，全国城镇居民基本医疗保险试点新增299 个城市，预计试点城市今年二季度开始实施。同时会议提出，今年城镇居民基本医疗保险的待遇要逐步提高。同时，国务院正在抓紧研究医改的总体方案。
点评：
第三大医保体系日渐完善；政府支出逐步增加，医保体系的建立是医疗体系改革的重要一环，改革将为医药行业带来发展机会：第一，医保覆盖面的逐步完善，将刺激医疗卫生的需求。第二，政府卫生投入不断增加，将支持医药行业的发展。第三，在与医保相配套的改革中，行业龙头企业将获益。第四，生产基本用药的企业，获得发展机会。同时我们继续关注两会期间相关医改方案。

●环保总局发布2008年第一批 “高污染、高环境风险”产品名录点评
国家环保总局副局长潘岳26 日向新闻界通报了环保总局2008 年第一批“高污染、高环境风险”产品名录，共涉及6 个行业的141 种“双高”产品。针对名录中目前还享有出口退税的农药、涂料、电池及有机砷类39 种产品，环保总局向财政部、税务总局提出了取消其出口退税的建议，同时还向商务、海关等部门提出了禁止其加工贸易的建议。
点评：
在本次通报的141 种“双高”产品中，包含24 种农药产品；39 种建议取消出口退税的产品中，包含14 种农药产品。这些产品都属于高毒或高污染农药，其中，甲胺磷等5 种有机磷高毒农药根据国家发改委和农业部等6 部委通知已于2008 年1 月起停止生产、流通和使用，此外有少数农药行业上市公司生产其余的个别产品。
总体而言，环保总局的“双高”产品目录和建议对存在高毒、高污染品种的部分农药上市公司有负面影响，但对生产高效低毒农药的上市公司而言，“双高”产品的受限将为其产品带来更大的市场空间，构成利好。我们重点跟踪的华星化工、新安股份和扬农化工生产的农药均为高效低毒品种，因此环保总局的建议对它们的经营有正面影响。此外随着环保政策的日趋严格，由于产品具备高效低毒和环保优势，这些企业的竞争优势将日益明显。维持对华星化工“强烈推荐”、新安股份和扬农化工“推荐”的评级。