配置中寻找什么类型资产成核心问题

?沪指今日延续震荡攀升态势，小幅收涨0.11%结束一天交易，收报3253.24点。

但市场成交量大幅萎缩，合计成交4589亿元，行业板块涨跌互现，煤炭、有色、钢铁三大资源类股与白酒股强势领涨。

板块表现：

回到市场上来，风格能否形成趋势性的切换，取决于两个因素：其一是估值，其二是盈利预期。

金融市场的核心也并非是整体方向，而在于结构。

在经济“不上不下”的大背景下，实际上讨论金融市场整体是牛市还是熊市的意义并不大，不同资产的表现一定会出现分化。

因而核心问题仍然在于配置中应该寻找什么类型的资产。资产配置上，硬（资产质量）通货（流动性）仍是核心。

对A股采取“有限的投入”策略，依然关注“大而美”的股票，板块方面关注保险，食品饮料，零售，苹果产业链。

展望后市，近期指数出现调整时，尾盘均出现强势拉回的现象，表现出明显的抵抗性下跌特点。

但随着上方压力的不断累积，预计短期指数仍处于震荡调整期，建议关注补涨的低估值个股，尤其是低位蓝筹板块的轮动机会。

港股通基金披露的十大重仓股中港股市值占比最高的板块包括金融（39%）、信息技术（21%）和可选消费（15%），合计占到约75%，对周期类板块配置较低。

海通证券姜超：盈利支撑生产 库存周期步入尾声

6月工业企业利润增速创3个月新高，收入增速也小幅上升。盈利高企、需求平稳，对生产形成支撑，令经济充满韧性。

但随着库存周期步入尾声、通胀拐点出现，工业品产销高基数效应来袭，下半年经济仍有压力。

中国经济步入增速换挡期“经济L型”的一横，正站在“新周期”的起点上，未来经济二次探底可能幅度不深、斜率不陡。

美联储缩表或在9月开启，符合市场预期。

经济韧性仍强，企业盈利有支撑。三季度地产和出口仍将继续支撑经济。

企业经营效率提高、产业集中度提高对企业利润率有所支撑，总体看企业盈利仍可乐观。

我们认为FOMC可能承继了耶伦7月听证会上的观点，尽管并未调整通胀展望，但在一定程度上担忧通胀继续走弱的风险。

而这方面的信息需要在会议纪要公布后确认。.klinehk{margin:0 auto 20px;}