机构定制基金收紧冲击 存量基金壳资源紧俏

【导读】基金公司人士透露，对于目前多数公司而言，壳资源几乎已经用完，委外资金再也不能随心所欲地定制公募基金了

　壳资源紧俏，公募说话办事越来越有底气了。

　新基金申请受限了，本报独家报道，申报新基金需签承诺函（文章链接：《申报新基金需签承诺函：单一持有人占比不可以超50%》）：

　若违反相关承诺，一年内不提交产品募集注册申请及变更注册申请。

　有基金公司人士透露，对于目前多数公司而言，壳资源几乎已经用完，委外资金再也不能随心所欲地定制公募基金了，老基金则成了不少机构资金紧盯的资源。基金若想成为机构的壳，一是要费率低，二投资范围需有界定，机构用起来较为方便。

　“老壳一直以来都比较受机构欢迎，只是现在，由于供求关系，拥有老壳的公司更有话语权了。”北京某电商人士表示。

　老基金中，风险最低，流动性最好的货币基金依旧是最受银行资金青睐的。同时，伴随着壳基金越来越紧俏，基金公司为自己争取的话语权也越来越多。

　“我们公司也没空壳了，几只货币基金都是几十亿，现在银行携带百亿资金找我们谈合作，想进入我们老货基。”深圳某电商负责人透露。

　上述人士称，他们提的条件是投资于他们定的标的，他们做风控，买卖的个券都需他们同意。同时，他们认为，钱是白给基金公司的，想要管理费的减免。

　上述人士继续说道，首先很不方便基金经理的操作，老基金几个亿还好说，我们的货基本身就有几十个亿，增加了基金经理操作的难度，沟通起来比较麻烦。其次，如果他们要降低费率，不只是降低他们持有规模的管理费，万一合作一年之后，资金退出，管理费再恢复就难了。

　据了解，部分货基和委外的合作，已经将管理费降至千分之一点五，或者千分之二。

　“基金是长期的产品存在，合作是阶段性的合作。需要经常和银行讨价还价，我们没和这家银行谈成，他们也会再去寻找其他规模比较小的货币型壳基金吧。”上述电商人士称。

　上海一位产品部人士称，现在大部分委外基金的费率在0.3%左右，但是随着壳资源的紧俏，有着0.8-1%的费率的基金，他们也可能是接受的，这些资金可能只想做个打新，现在打新的收益又逐渐上提，对于委外机构而言，扣掉费用能赚就行。

　由于壳资源的稀缺，以及新要求的限制，同时要照顾其他投资者的需求，未来只能是多家银行资金占用一个壳基金，但是这中间又很难协调，北京某公募人士称，但是每家都想承包，以后合作的难度会高很多。

　此外，一些机构同样紧盯着债券基金，在他们看来，假如一只打新基金，每年打新收益为2%，再加上债券的收益，收益为5-6%，除去各种费率，机构所得收益4.8%左右。但是股市的风险和波动也是不能忽视的。

　有基金经理感慨，面对这公募基金私募化、通道化日益严重，公募行业作为金融圈曾经的“高富帅”正向银行打工仔的角色转变，债券型基金、货币基金、打新基金纷纷成为机构委外的主要基金类型。

　之前，基金公司发行产品靠的是银行网点，客户主要来源是散户，几千、几万、几十万的聚少成多，在大家看来费时费力，但是有了银行定制，省时省力，冲规模非常见效，这种模式被市场迅速复制。对于商业银行而言，在“资产荒”的背景下，银行则在苦苦思索如何赚取利差，增加收入。但是公募基金则不仅银行可以买，还可以合法避税，两者一拍即合。而新基金的成立需要至少200户，这就意味着199户扮演的是陪跑的角色。

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