股市基金大行其道　债市基金则势头稍逊

本周股指高位跳水，但从基金操作来看，多数偏 股基金仍高仓位运行，偏 债基金则减持避险。

近八成基金仍在增仓

德圣 基金研究中心2月21日仓位测算数据显示，偏股方向基金本周继续保持高仓。可比的439只股票方向主动型基金中，有335只基金主动性增仓，188只基金净增仓幅度超过2%，67只基金净增仓幅度超过5%；104只基金主动性减仓，59只基金净减仓幅度超过2%，7只基金净减仓幅度超过5%。可比主动 股票基金加权平均仓位为87.61%，相比前周升1.72%；偏股 混合型基金加权平均仓位为82.61%，相比前周升1.77%；配置 混合型基金加权平均仓位75.23%，相比前周微升0.86%。测算期间沪深300指数下跌5.95%，仓位略有被动下降。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金有轻微的主动减持。

本周非股票投资方向的基金股票仓位继续略降。其中， 保本基金加权平均仓位6.52%，相比前周降2.07%； 债券型基金加权平均股票仓位10.98%，相比前周降2.43%；偏债混合型基金加权平均仓位19.65%，相比前周微升0.82%。

从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金股票仓位微升。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位83.61%，相比前周微升1.17%。中型基金加权平均仓位85.64%，相比前周微升2.17%。小型基金加权平均仓位84.68%，相比前周微升1.14%。

本期间基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)占比52.20%，相比前周增加3.22%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比21.19%，占比减少2.20%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为10.85%，占比降1.19%；仓位较轻或轻仓基金占比15.77%，占比增加0.17%。

国海基金包揽加仓前三名

本周股市剧烈调整，多因素导致此行情。资金面来看，本周央行收缩节前过度充裕的流动性，实现9100亿净回笼，极大影响资金预期。市场面上，金融大盘股前期累计涨幅较大，存在技术性回调需求，本周该板块延续节前最后两个交易日开始上演的杀跌行情，带动本周估值急速整理。政策面，针对 房地产 业调整的“新国五条”直接利空地产板块。但市场1月 新增信贷数量再创新高，反映企业对资金需求加大，显示国内经济回升的趋势仍未扭转。基金经过节前仓位结构调整，偏股方向基金本周并没有明显的避险操作。

从具体 基金公司来看，本期基金公司操作分化不明显，多数基金公司选择加仓。具体而言，大型基金公司中前期旗下多只基金仓位偏轻的，本周明显增仓，如南方、富国、华夏、易方达等。中小型基金公司方面，多家中高仓位水平基金公司如交银、摩根士丹利、国海富兰克林、泰信等公司，本周仍选择加仓。

细化到各只基金产品，国海价值一周净加仓22.43%，是加仓幅度最高的基金；国海弹性和国海中小盘分别以20.56%和19.98%的净加仓幅度紧随其后。减仓基金方面，国联安优势、中银优选和兴全和润分级三只基金净减仓幅度分别达到6.33%、5.37%和5.37%，是减仓幅度最大的三只基金。

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