泓信投资：期指“松绑”有利于市场中性基金发展

市场终于迎来了期待已久的期指“松绑”。上海泓信投资董事长兼投资总监尹克认为，虽然从此次股指期货保证金下调的幅度来看，监管层态度依旧较为谨慎，波动率相对较大的中证500股指期货的保证金比率仅下调了10%，但此次“松绑”表明监管层的态度已发生转变，未来在风险可控的基础上有望继续放开限制。

自2015年股市大幅下跌以后，股指期货因被认为加大了市场波动而被采取了一系列的限制措施，由于交易成本、杠杆比率及流动性等问题，股指期货正常的套保功能已基本丧失，成交量较高点下降超过90%，而中证500股指期货的年化贴水率一度超过30%。

谈及此次期指“松绑”的影响，尹克预计，由于杠杆比率的上升和交易成本的边际变化，有利于吸引更多的资金参与交易，股指期货的贴水率将有所收敛，对冲成本将有显著下降，有利于更好地发挥股指期货作为风险管理工具的功能，此前受到较大冲击的市场中性基金有望吸引更多的市场关注，并为股市带来一定的增量资金。