基金逆市参与定增短期被套长期风险不高

一度火爆的定增市场去年以来陷入困局，折价收窄，定增基金出现浮亏。近期市场阴跌，部分基金被套。尽管如此，仍有不少基金积极参与定增，参与定增的基金经理表示，不受短期跌幅影响，放眼长远投资。

多只基金参与定增被套

5月17日，鹏华增瑞混合（爱基,净值,资讯）基金发布公告称耗资3689.21万参与皖维高新非公开发行股票，认购793.34万股，总成本占基金资产净值比例为4.7%，锁定12个月。当日，皖维高新收盘价为每股4.23元，按其4.65元的定增价，鹏华增瑞灵活配置基金已被套9.03%

　除了鹏华，东海、银华、财通等基金公司旗下6只基金也参与了皖维高新的定增项目，悉数被套。

在定增折价率收窄的趋势下，参与定增即浮亏的情况并不鲜见。4月份，财通、大成旗下产品参与豫能控股定增，同样浮亏。5月17日，豫能控股收盘报7.37元，其定增价为9.30元，被套20.75%。

即便如此，基金参与定增的积极性似乎并未减退。根据Choice统计，仅5月份，3家上市公司的定增项目共有13只公募基金参与。今年1月份以来，共有90份基金公告涉及基金产品参与非公开发行，其中大多数为定增主题基金。2016年同期，涉及参与非公开发行的基金公告仅有48份。

市场低位定增风险降低

　在业内人士看来，短期的浮盈浮亏对于有一定锁定期的定增项目来说意义不大，基金参与定增项目主要是基于公司长期价值的判断。尤其在当下时点，定增的风险已经降低。“短期浮亏并不说明什么。如果性价比合适，基本面又不错，参与定增要比二级市场买入划算。”沪上某公募基金定增基金经理表示。

九泰基金定增投资中心副总经理徐占杰认为，从去年二季度开始，定增折价率开始收窄，定增基金寻求理想的折价空间难度比较大。但如果基于股票的长期投资趋势，看好公司基本面，有些项目仍然可以拿。在他看来，越来越多投资机构关注的是公司的基本面，而不是简单的会不会被套，毕竟定增项目有一定的锁定期。

当前，定增基金的操作策略也出现分化，部分基金开始收缩布局。但也有不少投资人士认为，目前大盘点位不高，定增基金风险已经大大降低。“市场比较热的时候我们比较谨慎，市场悲观的时候我们倾向于积极一点。”徐占杰表示，定增投资是强周期投资，最终收益和介入时的点位息息相关，大盘处在低位，取得收益的胜率比较高。