公积金异地贷款将刺激刚需购房需求

10月2日讯：央行、银监会于9月30日晚联合发布消息，降低不限购城市首套房最低首付款比例至25%；此外，住建部、财政部、央行联合发文将全面推行公积金异地贷款业务，国务院决定促进新能源车和小排量汽车发展。对此，国泰君安证券发表研究报告认为，新一轮针对消费和投资的微刺激组合拳已经开启，房市新政主要刺激三四线城市刚需，车市新政短期会见到效果。后期宏观政策将继续加码。
以下为报告全文：

央行、银监会联合发文，在不实施“限购”措施的城市，对居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付款比例调整为不低于25%。住建部、财政部、央行联合发文，全面推行公积金异地贷款业务。国务院常务会议，促进新能源和小排量汽车发展。

点评：

1)核心观点：新一轮针对消费和投资的微刺激组合拳已经开启，房市新政主要刺激三四线城市刚需，但预计在住房饱和与库存高企情况下效果有限；车市新政主要刺激新能源和小排量汽车消费，预计短期有效果，4季度汽车销量增速回升至5%-10%；9月以来发改委共批复总投资额超8000亿的轨道交通等基建项目。预计3季度GDP增速6.8%，4季度回升至6.9%，9月CPI略降至1.8%。4季度还有1次降息1次降准。在改革破旧立新之前，宏观继续加杠杆，政策继续举杠铃。

2)在三四线城市住房饱和度与库存较高情况下，对不实施“限购”城市首套首付比降至25%，将刺激居民刚需购买需求。