未来“保险系”基金将会面临五大不同的挑战

　　 保险系基金的成立是保险业在金融混业经营趋势下的必然选择，将扩大保险集团的经营范围，增强保险集团的竞争力。

　 保险系基金拥有巨大的保险资金支持、可以利用协同优势开发新产品、资产管理团队积累了大量高净值客户等优势都是不争的事实。

　 市场扩容或引发新一轮洗牌

　 新《证券投资基金法》的颁布标志着公募基金市场开始对保险资产管理公司敞开了大门，与银行系基金对应的保险系基金将在市场上出现。业内专家分析认为，基金市场扩容可能会引发新一轮洗牌。

　 在此之前，已经有保险公司涉水基金业，中国平安集团就通过控股子公司平安信托间接控股平安大华基金，成为第一家保险系自有基金公司。与保险公司间接控股基金公司不同，根据新《基金法》及相关规定的要求，保险系基金将会由保险资产管理公司直接设立，较低的进入门槛意味着目前存在的10多家保险资产管理公司均有机会进军基金业，给基金领域注入新的活力。

　数据显示，目前国内共有公募基金80家，私募基金数目则更多。分析人士认为，保险系资管机构加入后，未来公募基金行业的阵容将更为强大，年底有望突破百家。

　保险系资管公司相关人士透露，此前设足基金领域的保险公司，一般在其资产管理公司设立公募基金事业部，进行前期筹备工作。据了解，保险公司设立基金公司可能还要等待相关细则出台，但多数保险系资产管理公司都在暗中使劲。中国人寿董事长杨明生日前在接受网络媒体采访时表示，中国人寿筹建的基金公司将会是中外合资企业，正在抓紧履行程序当中，中国人寿将引入一家有经验的海外公司作为合作方，但中国人寿将占绝对控股。华泰保险副董事长兼总经理赵明浩也表示，华泰保险旗下的公募基金公司正在准备设立之中。

　 保险系基金可能面临五大挑战

　 保险业在汲取银行系基金发展过程中经验的同时，也要清楚地认识到可能面临的发展瓶颈，积极采取应对措施。中央财经大学戴绍文分析认为，未来保险系基金发展可能会面临以下挑战：

　 销售渠道。目前公募基金依靠银行渠道发行，保险公司本身对银行渠道的依赖就很强，若保险系基金开展公募基金业务，必然与银行系基金在同一渠道内产生竞争，这对于保险系基金在发展初期是十分不利的。除此之外，根据这几年银行系基金业务状况来看，银行系基金在实际业务中尚未能充分展现出其在渠道方面的优势，因此保险系基金必须要对新的渠道进行探索，庞大的保险营销员团队能力能否满足基金的营销尚属未知，新营销渠道的打开困难重重。

　 人力资源。保险资产管理公司之前属于公募基金的客户，对开展公募基金业务经验较少。随着角色的转变，保险系基金公司对于专业基金人员的诉求也将日益明显。人力资源缺乏在银行系基金成立初期也曾出现，银行系基金通过自身市场前景的吸引力，从基金公司大量挖掘人才，提升人力资本质量。但是，保险系基金的涌现伴随着银行系基金、基金公司的扩张，基金市场对于人才数量和质量的需求有了更高的提升，这使得保险系基金在人力资源的配备方面需要投入更多的成本。

　 产品开发。银行系基金早些年业绩平平很大程度上与自身产品结构有关。银行系基金在固定收益类产品具有先天的优势，意味着银行销售优势其实也只限于货币市场基金和债券基金，在权益类产品方面，相对于处在前列的基金公司明显疲软。保险系基金缺乏银行系基金在债券自营中的深厚积淀，虽然保险资产管理公司在资本市场投资颇具经验，但是相对于证券公司和其他金融机构来说也只能算处于同一水平。再考虑到保险系基金进入基金业时间晚，缺乏市场基础，如何开发出有竞争力的产品是保险系基金必须要解决的问题。

　 客户分流。理论上讲，保险资产管理公司积累了大量的高净值客户，因此保险系基金将不会缺乏客户群体。但是，作为曾经公募基金市场上最重要的机构客户，保险公司自身开始经营公募基金将使市场上之前存在的基金公司产品需求明显降低，基金公司对客户群体的争夺也将更加激烈。除此之外，保险公司、保险资产管理公司其高净值客户成为保险系基金的有效客户比率也无法预测，这也就意味着保险系基金不能过于依靠保险体系中的客户资源，通过自身来建立和扩大客户群体才有利于其稳定发展。

　 内部冲突。保险资产管理公司设立基金公司是保险集团进入基金业、实现多元化经营必经之路。但是，保险系基金的设立为机构和个人提供了新的投资渠道，必然会分流原有保险资产管理公司、集团内其它保险机构业务，造成集团内部利益冲突。银行系基金就存在银行控股公司与证券投资基金子公司之间委托代理关系和由于信息不对称产生道德风险造成的利益冲突。因此，建立完善的绩效评价机制和员工激励机制也是当前保险系基金必须要解决的问题。

　 金融混业将迫使基金业转型

　 保险系基金的成立是保险业在金融混业经营趋势下的必然选择，将扩大保险集团的经营范围，增强保险集团的竞争力，提高整个保险业在金融市场的影响力。

　 国泰君安证券资产管理公司顾颉指出，创新发展的大环境为公募基金的发展提供了良好机遇。中国公募基金行业目前面临着品种单一、产品同质化严重、业绩与整体市场相关性强、收益波动较大等问题，创新和突破成为目前阶段行业发展的主旋律。引入新的实力雄厚、创新力强的竞争者，将有助于推动所有基金管理机构在产品创新等多个领域进行积极不懈的探索，共同促进基金业的健康发展。