震荡市盯住景气 捕股能手教你选对行业大概率盈利

随着A股市场全面回暖，机构热议行业景气轮动，在经济周期中，依据行业景气的先后波动规律，是证券投资领域进行资产配置的重要思路。例如，经济复苏阶段以需求敏感的先行行业复苏为主要特征；经济周期繁荣阶段以占经济主要比重的中游重化工行业复苏、繁荣为主要特征；经济周期的过热和衰退阶段以上游能源原材料行业和其他瓶颈产业的过热为主要特征；经济萧条阶段以绝大部分行业景气下行和非周期行业的相对景气为主要特征。

　何谓景气度高的行业？

　按照行业生命周期理论，行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：形成期，成长期，成熟期，衰退期。 传统产业和新兴产业都有行业轮动或发展规律 ，对于新兴产业而言，在成长期的时候景气度最高；对于传统产业而言，则更需要关注成熟期之后的行业发展。 牛市中景气度高的行业弹性更佳；即使是震荡市，盯住景气，选对行业，也能大概率盈利。

　历史的经验表明，社会发展的每个历史阶段都具有代表性的景气行业，以中国为例：

　1990-2000年，市场经济确立，消费需求大增，消费升级驱动家电产业爆发；

　2000-2010年，传统制造业黄金时代，加入WTO提升了贸易景气度，城镇化带来房地产行业的黄金十年；

　2010年之后，全球进入创新周期，新兴产业及高端制造业崛起，新技术继续迭代，制造业不断升级，TMT产业蓬勃发展。 震荡市选对行业，也能大概率盈利（点击看清晰大图）

正在发行国泰景气行业基金拟任基金经理杨飞（独家对话）表示，挖掘2017年A股市场的投资机会，应该遵循景气行业布局真成长股票。他认为，今年宏观经济整体趋稳、货币政策中性偏紧的大环境下，股票市场估值水平难以持续全面大幅提升，估值中枢相比之前会略有下降，但市场在经历了2016年的调整之后，结构性投资机会会比较突出，目前比较关注的行业包括生态环保、医药商业、光通信、电子和受益于供给侧改革的钢铁、行业出现拐点且整体预期偏低的商业零售。 >> 及时查看各板块表现

方正证券首席经济学家任泽平认为，行业景气轮动，股票市场正王者归来。

　基于上述判断，国泰基金日前专门打造了一只跟踪高景气行业，重点布局景气周期改善和业绩出现拐点行业的基金。2月15日，这只名为“国泰景气行业”的混合型基金已正式开启发行，杨飞再度出手担纲基金经理。资料显示，该基金的股票投资比例在0至95%之间，而其中景气行业主题投资的比例将不低于非现金基金资产的80%。 [国泰景气行业招募说明书、基金代码：003593、查看个基档案页、基金经理杨飞详情页]

基本面右侧的成长投资，善于挖掘高景气行业的投资机会，是杨飞作为明星基金经理展现出来的一个优势。据银河统计数据显示，截至目前，杨飞所管理的5只基金任职回报均位居业内同类前1/5，其中的国泰金龙混合2015年和2016年蝉联偏股混合型基金（股票上限80%）业绩冠军；国泰估值优势过去两年也位居356只混合型基金（股票上下限60%~95%）的业绩冠军（数据截至2016年12月31日）。 更多>>基金经理杨飞历史战绩 基金代码基金名称近一年收益费率操作160212国泰估值优势混合31.24%1.50%0.60%160211国泰中小盘成长混29.8%1.50%0.60%001645国泰大健康股票28.87%1.50%1.50%020003国泰金龙行业混合25.29%1.20%0.12%020005国泰金马稳健混合24.5%1.50%0.60%新基金火热发行中....