雄安概念股分化 借“基”套利须谨慎

雄安新区宣布设立后的第二个交易日，相关概念股票明显分化，H股和A股之间也出现相应折价。基金人士认为，部分标的与雄安概念的相关性高低不同，盲目追风容易“高位站岗”；同时，借“基”套利的不确定性较高，投资者需要充分考虑基金估值调高、换仓以及申赎费用的影响。

　4月6日，恒指收跌0.52%，雄安概念股走弱，金隅股份H股跌7.3%，对应A股折价近30%。天津港发展、中国燃气、新天绿色能源等相关个股均出现不同程度的下跌，相较清明节期间的走势，均明显回调。

　A股方面，雄安新区主题依然是引领市场走势的主要动力，但强势效应有所减弱，涨停个股数量下降，部分品种后劲不足且出现冲高回落走势。例如金隅股份、唐山港、华夏幸福、嘉寓股份、巨力索具、京汉股份、冀东水泥等仍保持强势，死死封住涨停；不过，沧州大化、中储股份等出现下跌。“龙头股很可能本周都不会开板，在初期资金溢出效应退烧后，市场会出现强弱分化的时候，除龙头股外其它几类股票很可能会被打回原形。”市场人士称。

　值得注意的是，华夏幸福早盘出现两笔超亿元卖单，不过尽管如此，巨额封单在买一位置等候交易，换手率依旧仅有0.04%。“说明市场分歧或已出现。它的流通盘太大，而且公募基金太多，几个涨停后肯定有人带头砸盘。”上述人士称，不过市场演绎的过程也是龙头锁定的过程。

　对于普通投资者来说，龙头股买不进，其他股又有风险，那么如何参与才能分享政策红利呢？基金人士提供了一种思路，即申购持有几大龙头股的公募基金，间接享受后面连续涨停的红利。

　中国证券报记者根据刚刚公布的2016年基金年报（查看专题），梳理了几只重仓持有上述单一龙头股的公募基金（单一持股比例在3%-6%之间），例如华安优选、嘉实逆向策略、嘉实周期优选、申万健康、添富责任、鹏华先进制造、易方达科汇、招商沪深300地产等权分级，都是当前投资者眼中的“香饽饽”。不过，基金人士认为借“基”套利也不是一劳永逸的事，其中存在诸多不确定性。

　上海某基金经理分析称，首先，基金公司可以根据组合中涨停股的实际情况选择是否调高基金估值，但这取决于基金公司自身的判断，不具有普遍意义。如果基金净值未被调高，则或可享受后续连续涨停的红利，但若已经调高，则会面临涨停板打开后基金净值突然下跌的风险。其次，目前持仓数据都来自于年报，过去3个月的股票换仓情况无从知晓。另外，对于大体量的基金而言，单一股票的上涨对基金净值的贡献并不大。“除非雄安概念股整体仓位占基金仓位的20%以上，不然其上涨带来的实际收益是否能覆盖掉申赎费都不一定。”该基金经理说。

　某中型基金国际业务部的负责人对记者表示：“对于我们长期专注于港股研究的基金经理而言，基本面、估值是我们最信赖的两大指标，投资者如果想借基套利，建议也参考这一方法。例如，在港股的雄安概念股中，我们认为金隅股份的基本面非常扎实，即使在股价短期冲高后出现回调，其估值也仍然很便宜，反而为投资者提供了上车机会，投资者可以关注重仓持有这类股票的基金。境外投资者不会为市场的短期行为买单，但会为公司的实际业绩买单，这是投资者获利的核心。” 更多>>雄安新区主题基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作165525信诚中证基建工程22.16%1.00% 0.60%229002泰达宏利逆向策略18.65%1.50% 0.60%040008华安策略优选混合11.87%1.50% 0.60%070027嘉实周期优选混合11.08%1.50% 0.15%110012易方达科汇灵活配7.98%1.50% 0.60%110012易方达科汇灵活配7.98%1.50% 0.60%001878嘉实沪港深精选股0%1.50% 0.15%161601融通新蓝筹混合-8.81%1.50% 1.50%470028汇添富社会责任混-10.52%1.50% 0.60%