熊途漫漫何时休！A股最近5年的底部都啥样？

在市场热点大面积降温、个股跌停潮演绎的背后，是A股市场加速赶底的事实。

　西南证券首席分析师张刚认为，底部的形成除了需要具备地量地价的条件以外，也需要较大的跌幅。

沪深两市的主要指数中，创业板指已经在5月11日创出自2015年2月11日以来的新低1727点，为表现最差的指数，上证综指则在5月11日创出2016年10月11日以来的最低点3016点。

后势小盘股将先于大盘股见底。金融板块的逆势走强，促成了沪指跌幅相对较小，但一连串强化金融监管的措施也使得此类行业在半年报的业绩存在隐忧，后续或发生补跌，而使得沪指进一步下探，以完成底部的构筑。

真正的上升行情是靠时间累积和较大跌幅促成的，目前的反弹仅是下跌中继而已，但部分小盘股具备了形成底部的条件。

历史上的底部一般具备什么特征呢？

申万宏源证券高级策略分析师谢伟玉指出，市场底部有十三大特征：估值处于历史较低位置；M1增速见底回升，M1增速上穿M2增速；降准降息周期开启；没有什么实质利空就能跌，部分个人投资者痛恨股市、远离股市、忘记股市；总成交量（换手率）持续萎缩，且处于历史低位；看好债市成为一致预期，风险偏好大幅下降；社保汇金入市，调降印花税；大股东高管增持；机构仓位在历史低点；周K线和月K线处于低位区域，且已触及长期上升通道的下轨；远离年线的位置出现横盘和V型反转可能意味着阶段性底部；全市场涨跌停的公司数量同时显著减少；买卖价差明显扩大。

谢伟玉认为，只有其中几个特征同时出现，例如换手率足够低、估值达到和历史相比很便宜的位置，或释放流动性、改革转型的重大利好，市场才会迎来真正的反弹行情。

现阶段神似2017年1月和2016年6月，预期扰动可能余波未平，但底部区域已经出现，建议投资者保持积极心态。

历史不会简单重复，但总是压着相通的韵脚，其实A股每次的底部从走势上都有很大的共性，因为人性的弱点都是相同的，持久而永恒。好多人成天都在问大盘能不能抄底？个股能不能抄底，但是真正能仔细看看A股底部有啥共性的人实在太少。

下面大家一起来看看，之前5年，每一年内，A股的底部形成前后，和底部形成之中有什么特点？有什么共性？

1、2012年的底部：指数下跌超过20%+，而后转入箱体震荡整理2个月，最后恐慌性破位，然后破而后立，指数走强。

2、2013年的A股底部：连续下跌20%+，然后在下跌的尾段的时候，先是恐慌性破位，然后转入箱体震荡整理筑底，之后突破箱体，重新走强。

3、2014年的A股底部：最后阶段是两次下跌，两次探底，每次跌幅都在10%左右。然后震荡筑底接近3个月，最后重新走强！

4、2015年底部：国家队硬救出来的底部，第一次没完全救过来，第二次终于硬救出一个底，两波杀跌累积跌幅超过43%，随后筑底1个多月，然后重新走强。

5、2016年的A股底部：开年先是熔断暴跌，然后在底部又两次破位，两次探底，之后转入箱体震荡筑底，震荡了接近4个月才重新走强。