一带一路为人民币国际化带来契机 大数据助力基金业发展

中国银行首席经济学家曹远征教授5月12日在“第八届富国论坛”上发表主题演讲《人民币国际化：汇率与国际收支的重新定位》。曹远征表示，现在世界经济正处在一个时间窗口上，去全球化的标志是多边和双边并存，一带一路的理念是包容性发展，以和为贵，改善国际治理体系。由于货币政策的中性化，去杠杆正在发生，汇率的波动就变成司空见惯的问题，而汇率的核心概念就是人民币的国际化。

“人民币国际化不仅是中国的意愿，更多是国际需求。”曹远征说，九八年金融危机之后人们发现本地的货币体系存在严重的错配问题，要试图改革这样的错配，最合理的办法就是本地货币国际化，“随着一带一路的发展，大量的基础设施在亚洲兴建，大量投资流向亚洲地区，自然为人民币国际化带来契机。”

从目前来看，人民币正在逐步承担国际化货币的职能，尤其是去年10月1日人民币正式加入SDR之后，人民币国际化进程已呈现出全职能的轮廓。但是，一带一路推出后，发现人民币国际化的挑战不在国外而在国内。

按照国际经验，货币国际化一般具备三个条件：第一，主权货币全面可兑换；第二，国际收支逆差；第三，需要有深度的金融市场，即该国有完善的金融体系及金融市场等金融基础设施，包括货币的管理机构和全球性的中央银行。

显然，当初人民币国际化的时候这几个条件都不具备，囿于中国的自身条件，为满足世界经济发展的需要，开启了中国金融体制改革的实验性安排。曹远征认为，中国的对外贸易一直都保持很高的增长率，人民币国际化应该随之深化。另外，人民币国际化“始于贸易”但“不止于贸易”。

一带一路的发展是能为人民币形成稳定的机制化的发展，从而推广国际化是可预期的。此外，随着“一带一路”高峰论坛的成功举办，“一带一路”已经上升为全世界范围内的重要合作发展策略，随着相关国家政策的相继出台，加之人民币国际化进程不断推进，进出口活动势必日益活跃，带动相关金融产品引起市场的高度关注。

微观互联与富国基金及中海通联合开发的基于海关大数据的“富国中证高端制造指数增强型证券投资基金（LOF）”，于2017年3月27日正式发行。这支基金借鉴国际贸易中的一些角度去构造大数据因子，用出口的增速减进口的增速来刻画这个产品在国际贸易中的竞争力，用一般贸易的占比来刻画这个商品在国际贸易分工当中的地位，经过历史数据的演练及实际试运行期间的监控，相比同业同类的金融产品来说有着独有的优势。