基金看市：A股短期波动可能加大 看好一带一路等

对港股创18个月新高有信心

　在港股目前位置看，我们对后市创18个月以来新高还是比较有信心的。

　港股挑选股票的实际操作比较复杂。我个人的选股逻辑可以简化成八个字：估值便宜，边际改善。这八个字在不同行业里的实际运用方法并不相同。比如成长股，我们希望买入市盈率比较合理或者比较低的公司，业绩增长率是在上升的，也就是成长性较高的。对于周期股来说，会在市盈率高、市净率低的时候买入，待盈利释放出来后，盈利情况越来越好，市盈率降下来、市净率涨上去以后，就要卖出。

　所谓的估值便宜并不单指市盈率低，也可以是市净率低，也可以是每股收益低，也可以是企业价值倍数低。总之，要在一个方向上非常便宜。

　在投资港股时，还是希望找到既能有业绩增长、又有估值扩张空间的标的，相对一线的大蓝筹来讲，我们更喜欢二线蓝筹股，希望它能成长为一线大蓝筹，估值得到提升，同时享受到业绩增长的收益。

　科技创新主题具长期投资价值

　目前的市场环境适合新基金的布局。在新基金的投资思路上，林将坚持价值投资策略，在精选价值蓝筹股票的同时，在成长股中严格筛选具有内生成长动力（爱基,净值,资讯）、估值水平合理、所在行业景气度高的个股，可以说是用价值投资的思路精选成长股。

　科技创新主题具有长期投资价值。具体来看，看好电子、计算机、传媒、通讯、医药、军工等行业。其中，几个尖端科技方向将被加以重视，一是以人工智能、机器人为代表的智能化；二是以传感器、大数据、云计算为代表的物联网；三是以基因测序、细胞免疫为代表的精准医疗；四是以VR/AR为代表的全新人机交互模式。

　A股短期波动可能加大 看好一带一路等

　当前A股市场波动较小，预计今后一段时间里A股市场下行的压力和波动或将有所加大。但是从更长远来看，A股上市公司盈利情况正在改善。

　目前，市场表现较好的行业主要集中在家电、家居、食品饮料、通信和电子。风格上，成长和价值风格具有融合的趋势，不管是价值股还是成长股，业绩增长和合理估值的匹配成为市场的重要衡量标准。看好“一带一路”、PPP、国企改革、新能源汽车（爱基,净值,资讯）、人工智能。