坚持价值投资 着眼稳健收益

上周A股市场收涨，市场情绪受到并购新规影响后逐渐恢复，并未出现风格分化，2016年为投资者带来稳健收益的消费主题（爱基,净值,资讯）仍然较为强势。

　本期选出坚持价值投资或投资消费升级主题的4只偏股型基金，这些基金的投资风格与现阶段的市场风格较为契合，有望为投资者带来稳健收益。

　安信价值精选

　安信价值精选（代码：000577）是安信基金旗下的一只普通股票型基金，成立于2014年4月21日，最新规模为5.6亿元，现任基金经理为陈一峰。基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%。

　业绩稳定优秀，穿越牛熊市：截至2017年2月24日，该基金自成立以来共获得126.8%的收益。2015年，股市大起大落，该基金48.4%的收益超过同类平均水平，也远超当年大盘的表现。2016年，在权益类市场整体较为低迷的情况下，大盘及同类平均收益均为负值，该基金仍获得8.5%的收益，在同期可比基金中排名前5%，无论是在牛市还是熊市均表现优秀，业绩持续稳定。

　选股分散，风险收益水平较高：近一年来，该基金的前十大重仓股占基金中股票投资价值的比例均在30%-35%，选股相对分散，在一定程度上分散了风险。从风险收益水平来看，该基金一年期的Sharpe比率和Jensen比率在同类可比基金中分别排名前2%和6%，体现了优秀的风险收益水平。

　挖掘内在价值，重视安全边际：在投资行业选择方面，该基金主要根据中国经济增长的阶段和周期特征来评估各行业的相对估值水平和投资价值。在个股选择方面，该基金主要投资于价值型股票，坚持深入的基本面分析，努力挖掘内在价值，注重个股的安全边际，精选股价相对于内在价值明显低估的股票进行投资。

　大摩品质生活（爱基,净值,资讯）精选

　大摩品质生活精选（代码：000309）是摩根士丹利华鑫基金旗下的一只普通股票型基金，最新规模为15.9亿元，现任基金经理为袁斌。基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×85%+标普中国债券指数收益率×15%。

　适应不同市场，风控优秀：自成立以来，该基金累计获得87.4%的投资收益，其2015年及2016年的收益在同类可比的基金中均排名前15%，远超同期大盘表现及同类基金平均水平，体现了其在各种不同市场下的优秀适应性。在风险收益方面，该基金三年期的Jensen比率和Sharpe比率也均处在同类前50%，一年期的风险收益表现更佳，分别处于同类可比基金的前4%和3%，体现了优秀的风险把控水平。

　把握产业升级转型机会，提升民众生活品质：近年来，我国的产业升级转型已经成为一个重要的发展契机，民众的生活水平以及对生活品质的追求也日渐提高，因此涌现相应的投资机会。该基金股票仓位范围为80%-95%，其中投资于品质生活相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%，通过投资于提供的产品或服务能够切实地提升民众生活品质的企业，力争获取超额稳定收益。

　仓位稳定，持股较集中：该基金近一年来的股票仓位基本在85%左右变动，整体仓位相对稳定。在持股集中度方面，该基金前十大重仓股所占股票资产的比例大多在50%以上，近一年来，逐渐稳定在55%左右，持股较为集中。

　易方达消费行业

　易方达消费行业（代码：110022）是易方达基金发行的一只普通股票型基金，该基金成立于2010年8月20日，最新规模为12.8亿元。基金的业绩比较基准为中证内地消费主题指数收益率×85%+中债总指数收益率×15%。

　适应震荡市场，2016年业绩优秀：该基金坚持大盘风格，在震荡市中收益稳健，2016年收益7.2%，超越同期同类基金平均业绩18.2%，在同期147只股票型基金中排名第9位。今年以来，基金已经获得了10.1%的收益，超越同期同类平均6.9%。

　把握消费升级带来的投资机会：该基金的合约中规定，其股票仓位范围为80%-95%，主要投资于中证指数公司界定的主要消费行业和可选消费行业，该部分股票比例不低于股票资产的95%。主要消费行业包括食品与主要用品零售行业、家庭与个人用品行业和食品、饮料与烟草行业；可选消费行业包括汽车与汽车零部件行业、耐用消费品与服装行业、消费者服务行业、媒体行业和零售业。该基金希望把握中国经济增长和居民消费升级过程中的投资机会，力争实现基金资产的长期稳健增值。

　青睐绩优白马：个股选择上，该基金从公司治理结构、核心竞争优势（爱基,净值,资讯）、议价能力、市场占有率、成长性、盈利能力、运营效率、财务结构、现金流情况、公司基本面变化等方面，精选具有较高投资价值的上市公司。基于投资范围的限制，该基金的重仓股以主板绩优白马股为主，且长期持有。

　银华富裕主题（代码：180012）是银华基金发行的一只偏股混合型基金，该基金成立于2006年11月16日，最新规模为32.8亿元。该基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%＋中国债券总指数收益率×20%。

　行业判断准确，2016年业绩优秀：该基金凭借准确的行业判断，全年重仓白酒行业，2016年获得7.5%的收益，超越同期同类基金平均业绩21.6%，在同期480只偏股混合型基金中排名第15。今年以来，该基金已经获得9.6%的收益，超越同期同类平均7.5%。

　重视消费服务，投资富裕主题：该基金认为，随着我国居民日益富裕，直接服务于居民消费和服务需求的行业和企业，将会存在较高的成长空间，进而为资本市场投资创造超额回报。该基金合约中规定，基金股票仓位范围为60%-95%，其中不低于80%的资产将投资于富裕主题行业中的优势上市公司股票。主题行业包括农林牧渔、食品饮料、纺织服装、木材家具、造纸印刷、电子、医药生物（爱基,净值,资讯）等。

　精选细分行业，集中配置：行业配置方面，该基金通过定性和定量指标评估，从消费驱动力、行业成长性及行业景气度三个方面对富裕主题中细分行业进行研究。该基金对看好的行业集中配置。季报显示，2016年以来，该基金在食品饮料行业配置了30%左右的仓位，主要集中在白酒行业，受益于业绩基本面推动的板块整体行情，获得了优秀的投资收益。