分级周报：题材爆发分级B全面上涨 债市反弹分级A回暖

1） 上周市场在钢铁、建筑材料等板块的带动下强劲上行，成交情况也得到了极大的改善。截止周一，上证综指收于3216.84点，全周上涨1.90%，深证成指上涨1.91%，中小板指和创业板分别上涨1.85%和0.70%。

　2） 分级B类份额方面，各分级B品种价格本周全面上涨，仅有银河进取、中小300B等少数标的小幅下跌。其中，带路B、钢铁B、一带一B（50）涨幅超过了10%，排名居前。截止周一，各分级B类份额价格平均上涨2.99%。

　3） 债市本周出现一定反弹，分级A价格也随之上涨。截止周一，各分级A标的平均涨幅为0.80%。成交较为活跃的品种中，白酒A、食品A、钢铁A等涨幅超过了2%。具体各分类品种而言，+3品种平均上涨0.93%，+3.5品种上涨0.84%，而+4品种上涨0.82%。 4） 价格杠杆方面，截止周一，各分级B类份额平均价格杠杆为2.34倍。其中转债相关B类份额平均杠杆水平为4.12倍；股基方面，互联网B、传媒B级、成长B级水平居前。

　5） 隐含收益率方面，截至周一，永续型分级A类份额市场平均隐含收益率水平为4.83%。其中，深成指A、网金融A、煤炭A基、中航军A隐含收益率超过5.5%，水平居前。

　1） 套利机会方面，截止周一，E金融B、高贝塔B整体溢价超过了2%，具备一定套利空间。但考虑到以上分级基金的流动性均相对较差，因此不建议投资者进行参与。除此之外，其余各分级基金的整体折溢价率均处于2%的区间范围内，不存在明显的套利机会。

　1） 不定期折算方面，截至周一，互联网B、传媒B级、成长B级的单位净值低于0.4元，若其母基金份额净值下跌10%以上则将触发下折。考虑到未来市场仍不排除向下调整的可能，因此我们建议投资者远离以上低净值溢价分级B标的，以规避向下折算所可能造成的损失。

　2） 此外，截止周一，中融一带一路分级、国金上证50分级、信诚沪深300分级等8支分级基金的母基金净值等超过1.15元，若其继续上涨30%左右，则将触发向上折算。渤海证券股份有限公司 返回首页 更多>>实力平台——盈利宝在售分级母基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作161725招商中证白酒指数52.16%1.00%0.60%160218国泰国证房地产行8.09%1.00%0.60%164402前海开源中航军工5.46%1.20%0.60%