买什么样的基金最赚钱？

买什么样的基金最赚钱？当然是价格最便宜的。

对于指数基金来说，便宜，就是投资低市盈率股票的基金。

现在就有这样一只。上周，上证50指数再创了年内新高。其优秀表现，也成了财经媒体和各种专家的热议话题。

今年来，这个大蓝筹指数已经涨了10.2%；过去一年，则涨了18.1%。

笔者看到，有位大型私募基金总经理甚至预测，上证50指数大概率会在两年内至少翻一倍。

上证50指数的成分股，是从上海交易所挑选规模最大、流动性好的50只上市大公司，如工商银行、中国平安、上汽集团、中国石化等，也就是所谓的超级蓝筹股。

因为投资的都是成熟大公司，上证50这个指数就像位大叔，平时长期“速度”并不快。近期行情之所以发飙，是后劲十足的表现——之前其价格一直较低，市盈率徘徊在10左右，价格上涨的空间很大。

事实证明，拥抱高股息率、低估值的大蓝筹品种，在弱市中是个抗跌的利器。

这样的好东西，笔者用脚趾头就能猜到：你想来一打，对不对？

OK，关于上证50的基金，笔者已介绍过多次；今天我们就来见识见识一下，比这位大叔更健壮的两位兄弟：50AH指数和基本面50指数。

这三兄弟长得有些像，不过魅力更足一些：他们要比上证50在选择成份股上，多一些调整策略，而实际效果来看，也确实不错。

三只指数过去5年走势对比

50AH的成份股公司和上证50一模一样，区别在于，目前上证50的50个成分股中，有23只是同时也在香港上市的H股。当这23只成分股中，A股和H股哪个更便宜时，50AH就纳入哪个。

比如说最近港股大涨，50AH之前持有更便宜的H股，如果某只H股上涨超过A股的价格，50AH指数会将该成分股替换成A股；如果之后其H股再跌下来，50AH指数中又换回H股。

之所以这么折腾，是因为AH股的价格差异可以带来超额收益。A股和H股背后是同一家公司，它的长期投资价值应当是没有差别的。但因为不同的市场，A股H股价格差异足够大的时候，就会带来套利的机会。

随着A股和港股两地市场互联互通不断加强，A股和H股之间的价格差异会越来越小，未来50AH的超额收益会逐渐消失。不过，目前这种价差带来的超额收益还是存在的。

如果说50AH是上证50的亲兄弟，那基本面50只能算表兄弟——虽是以大盘蓝筹股为主，但具体成分股并不完全一样。

但这让他更显健壮，没有赘肉——财迷们可以把它看做，是笔者之前介绍过的红利指数的更高级版本。

为什么呢？红利指数单一考虑公司的现金分红作为选择成分股因素，而基本面50则考察了成分股公司运营的多个重要基本面，包括分红、营业收入、现金流、净资产等。也就是不仅考虑已经过去的盈利能力，也考虑了公司未来的盈利能力。

从持仓情况来看，基本面50指数成分股主要是金融、原材料、工业等，因此它在蓝筹板块表现时更容易受益。与上证50相比，持有的金融股比重明显降低，行业分布比例更加均衡，从分散风险角度看也更合理。

基本面50成份

上证50成份

而基本面50的收益表现也更亮眼。笔者专门制作了下表，对这三兄弟做个比较。

市盈率越低意味着买入价格越低，股息率越高意味分红收益越高。从表格中能看到，50AH和基本面50的表现，都要比目前不错的上证50更帅些。

尤其是近5年的年化收益，基本面50更是大幅领先。

几种大盘价值型指数比较

由于基本面50会优先考虑股息率高的股票，50AH会优先考虑估值更低的H股，所以这两个指数的市盈率，长期都会比上证50更低，就有更强的投资价值。

不过遗憾的是，这表现优秀的两兄弟，目前各只有一只基金在跟踪，可投资渠道太少。

目前跟踪基本面50指数的基金是嘉实基本面50，跟踪50AH指数的是上证50AH优选。

好处是，这两只基金都既可以在基金购买渠道场外申购，也可以用证券账号进行场内交易——不过场内成交量都不大，远不如跟踪上证50指数的流动性好和产品多样化。

国内目前可以投资跟踪基本面50和50AH指数的基金

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