造纸行业盈利有望持续改善 主题基金值得关注（附基）

上统计显示，截至目前已有86家轻工制造行业的上市公司披露了2016年度业绩预告和业绩快报。其中，有65家公司预计全年净利润实现增长，有5家公司实现扭亏，主要分布在造纸、包装印刷、家用轻工和家具等行业。

值得一提的是，在销售收入增长、产品价格提高及产能优化等因素推动下，多家造纸行业的上市公司去年净利润增速呈现高速增长态势。其中，景兴纸业（行情002067，买入）、博汇纸业（行情600966，买入）和华泰股份（行情600308，买入）等公司业绩增速均超100%。随着环保标准趋严及需求旺季的来临，目前造纸企业库存持续低位，经销商和下游印刷厂补库存较为积极，白卡纸、铜版纸等涨价动力明显。

从供给端来看，受环保政策及废纸配额等多重因素影响，造纸行业关停了较多的不达标企业，行业总产能出现下滑。去年以来，造纸上市公司的产成品存货同比增速从去年3月的4%逐季放缓，6月行业整体产成品存货开始出现同比下滑，9月降幅进一步扩大至5.4%。券商研报显示，目前主要纸厂和经销商库存均在20天以内，并且部分库存已提前被预订，因此实际库存量更低，预计今年行业供给端将进一步收缩，市场仍将处于供不应求的状态。从需求端来看，每年的3月至5月是造纸行业的传统旺季，今年春节后下游企业逐步开工，库存消耗较快。

今年2月以来，多家造纸企业陆续提价，大厂节后停产保价趋势明显。中国纸业网数据显示，2月9日天津玖龙、东莞建晖纷纷发出涨价函，针对灰底白板纸等纸种进行调价，涨幅在每吨100元至200元之间。2月13日至14日，玖龙纸业宣布太仓玖龙、东莞玖龙的牛卡纸、瓦楞纸价格分别上调每吨200元，同时富阳白板纸基地的多家纸企宣布成品纸价格上调每吨100元至150元不等。20日杭州富阳康楠纸业和宜良红星兄弟纸业的纸价均上调每吨100元。

机构认为，在供给侧改革和环保趋严的推动下，造纸企业低库存将促纸价上涨，行业中长期的供需格局将持续向好。随着行业集中度提升，造纸企业整体盈利能力已触底回升，在利润空间不断修复的过程中，龙头造纸企业有望率先受益。更多>>造纸业相关基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作050014博时创业成长混合16.62%1.50%0.60%360016光大保德信行业轮13.7%1.50%0.60%519034海富通中证内地低6.31%1.20%0.60%002345华夏高端制造混合0%1.50%0.60%扫描下方二维码，关注基金