造纸业将进入需求旺季 相关板块开始“躁动” （附基）

2016年前11个月，造纸行业累计固定资产投资达到2，790.59亿元，累计同比增速为7.90%，造纸行业景气度显着回升，节后造纸行业又将进入需求旺季。

　1月5日环保部印发《关于开展火电、造纸行业和京津冀试点城市高架源排污许可管理工作的通知》，在2017年6月30日前，完成全国造纸行业企业排污许可证申请与核发；进一步支撑我们行业供给端收缩、供需结构趋于改善、造纸企业盈利能力可以维持的判断。

　受益于环保政策措施升级，小企业环保成本抬升，落后产能淘汰，行业集中度大幅提升；龙头盈利能力有望显着提升，17年业绩预计同比大幅改善。

　申万宏源：短期看好持续涨价带来的业绩弹性，中长期更强调行业集中度提升和龙头企业的内生确定增长，主流企业库存低位，叠加3-5月为行业旺季，本轮提价成果2017年能够保持。推荐晨鸣纸业（16和17年净利预计 21.5 亿和25亿+，目前市值181亿元）、山鹰纸业（短期看好涨价和成本快速传导，中长期看好公司强劲的内生增长能力和行业集中度提升。

　中银国际证券：造纸龙头在本轮涨价中吨纸盈利增长幅度明显大于成本上涨幅度，超过半数的造纸龙头公司年报大幅预增。我们认为环保核查导致造纸产能有效退出，供给侧变化是显着的，造纸龙头的议价能力增强，重点推荐盈利改善的造纸龙头机会。建议关注进入价值区间的消费类轻工股，包括品牌家居股、文具股。更多>>造纸业相关基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作050014博时创业成长混合24.27%1.50%0.60%360016光大保德信行业轮21.67%1.50%0.60%519034海富通中证内地低9.34%1.20%0.60%002345华夏高端制造混合0%1.50%0.60%扫描下方二维码，关注基金