华商基金：国企改革或将迎来突破口 未来看好三大行业

近日，华商润丰灵活配置拟任基金经理鲁宁跟投资者进行了交流，现选取交流时精彩的问答与小伙伴分享。

　网友“ZhuB”：请问您怎么看待国企混改？目前国家将混改定为改革突破口，那今年这个方向未来的持续力度是怎样的？在您看来，布局混改板块哪类标的值得关注？

鲁宁：国企改革是一个很重要的事情，从时间阶段上看，2013年到2016年，我认为国企改革主要是方向上的梳理，并没有一个主要的方向。我认为在2017年可能会有变化，经过前面几年的尝试之后，国企改革或将最后选择一个方向或者突破口，开始慢慢地展现在大家的面前，所以2017年我相信国企改革会是一个较为重要的主题板块。

国企改革或将是一个长期的主题。在投资机会方面，后续要如何把握，主要看两点。首先，是要把握几个产业，在去年的中央经济工作会议上已经明确指出有7个行业会进行国企改革的试点，包括电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等一系列行业；其次要看清楚国企改革之后，是否有从主题到业绩上的增长。综合而言，我相对关注军工板块，其次是铁路板块，另外还有电力板块。

军工这一块，目前为止是资产证券化率较低的一个行业，我认为从今年开始的后续比较长一段时间，或是这个行业资产证券化率不断提高的一个过程，在这一块投资的话，会大概率享受到资产证券化率提高的红利。铁路板块是因为过去10年我们建了很多新的铁路，包括高铁，所以有相对较多的可处置资源和优质资源，在改革上对资本市场的红利也会显得较为充分。电力也是一个天然垄断的行业，并且资产质量也不错，现在进行的电改对很多企业也是机会。

　网友“拉磨的狼”：军工行业属于国企改革中重要的部分，而去年军工板块萎靡不振了一年，今年开年却连续三天跑赢大盘，您认为是什么因素造成的，今年走势会如何？继续看好吗？

鲁宁：军工行业现在处在一个长期逻辑和短期逻辑共振的阶段，长期逻辑在于国内正在进行军改，整个体制上和企业激励上都会产生变化，国外的环境现在也在变化，在整体全球都需求不足的情况下，军工产业是少数还能保持高速增长的一个行业。短期逻辑是由于特朗普上台这个超预期事件，导致了一系列的国际事件和对于经济金融的预期的变化，这个变化现在正在逐步发酵。

2017年，我认为军工行业是相对较好的行业，军工板块也是国企改革的一部分，这些因素导致了这个板块开年以来表现得较佳。我认为从全年看，甚至看到3到5年，军工都会是一个值得关注的产业，也是一个较好的投资方向。更多>>国企改革主题基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作001017泰达改革动力混合23.76%1.50%0.60%001626国泰央企改革股票20.4%1.50%1.50%519756交银国企改革灵活17.05%1.50%0.60%扫描下方二维码，关注基金