险资提前埋伏周期股

“目前中国经济见底预期增强，通胀得到有效控制，未来货币政策可能将进一步放松，加上上市公司盈利状况可能在二季度逐步见底，因此相较今年初，我们目前的观点相对乐观谨慎，操作上偏向灵活主动。”一家保险公司投资部人士透露说。

操作策略上，多位保险公司投资经理建议，关注与经济大环境相关的周期股。“在经济见底的过程中，周期股将率先出现短期脉冲式上涨的超额收益，不过后续还要看企业盈利的增长性和确定性，所以周期股未来表现可能会出现分化，真正的成长股会有较好表现。”

具体至选股上，“优选具备安全边际同时兼具行业复苏概念的周期类个股，如证券、汽车等早周期行业，以及受益于行业复苏的工程机械、建材、航空航运等周期同步行业。”上述投资经理透露说。

事实上，保险资金早已提前布局。据上证报资讯统计，今年一季度，在包括机械设备、交运设备、电子元件、化工、有色金属等周期板块中，保险资金身影频现。如辽通化工（000059）、徐工机械（000425）、风华高科（000636）、宇顺电子（002289）、中国交建（601800）、隆基股份（601012）、大立科技（002214）、中航光电（002179）、康强电子（002119）等前十大流通股东中，保险资金均榜上有名且都是一季度新进。

除此之外，食品饮料、医药生物、商业贸易、信息服务等，亦是保险资金一季度增加配置的主要板块。如，今年一季度，平安人寿利用自有资金新进6500万股云南白药（000538）；泰康人寿通过旗下传统型保险产品新进386万股南方食品（000716）。

爱上“吃药喝酒逛商场”，看好消费类股票几乎成了保险公司今年的共识。

“这主要因为：首先，这一板块具有抗通胀等特点，受宏观调控影响较小；其次，一季报也证明消费品业绩维持了高速增长；另外，这一板块同时受益于居民收入增长，城市化进程下的消费升级有利于引导居民消费偏好的升级，消费主题的趋势性投资机会仍然存在。”多位受访保险机构投资经理认为，在经济结构转型大趋势下，消费对经济增长贡献将不断增加，从而带给消费领域的市场机会相对更多。

值得一提的是，据上证报资讯统计，在已披露上半年业绩预告的八百多家上市公司中，保险资金一季度增持的信息设备、电子、食品饮料和医药生物等板块，业绩告喜者居多。这亦从一定程度上印证了保险资金预判选股的相对精准。

至于备受关注的地产股，从上市公司一季报数据来看，保险公司之间似乎分歧较大。一季度，保险资金共在华侨城A（000069）、华发股份（600325）、浦东金桥（600639）等近十只房地产个股上增加了配置，但与此同时，招商地产（000024）、北辰实业（601588）、新黄浦（600638）等十余只地产个股遭到了保险资金的减持。