保险股权投资与上半年相比同比减少50%以上

渤海金控曾追求控股一家寿险和一家产险公司，而近日其宣布放弃收购华安财险的股权，暂时无法圆梦。

这其实只是拟投资方调整保险股权投资计划的案例之一，整体上看，今年的保险股权投资形势与往年形成了鲜明对比。

一方面，拟进入保险业的投资方数量大幅减少。相关统计数据显示，今年上半年拟涉足保险股权投资的上市公司有14家，同比减少了50%以上。去年全年，拟发起设立或参与设立保险公司的上市公司及其子公司有约60家之多，呈现扎堆投资的局面。

另一方面，调整投资计划的案例在增多。除渤海金控暂时放弃收购华安财险的股权之外，东吴证券近期公布的保险公司股权收购方案显示，其调降了拟收购股权的比例。东吴证券去年年底披露的公告显示，其拟向创元集团收购东吴人寿3.09亿股，收购价格为每股1.11元，收购总金额为3.43亿元，收购完成后持有东吴人寿股权比例为7.725%。而近期东吴证券再次公告称，拟向创元集团收购东吴人寿1.99亿股，拟定收购价格为每股1.11元，收购总金额为2.21亿元。收购完成后，东吴证券持有东吴人寿股权比例为4.975%。对比可见，东吴证券的股权收购计划减少了1.1亿股，股权比例下调了2.75个百分点，根据《保险公司股权管理办法（第二次征求意见稿）》，调整后其角色从财务Ⅰ类股东变成了财务Ⅱ类股东。

对投资方放弃或调整保险股权收购计划背后的原因，业内人士认为，这可能涉及市场环境、资金来源、投资目的等多方面因素影响，但重要的是受保险股权投资新政的影响，与此同时，保险市场发展环境的转变，也阻止了一部分抱着特殊目的入场的保险业投资者。

有业内人士分析认为，保险公司股权管理办法对拟投资方产生了直接影响，使保险公司股权投资热降温。希望进入保险行业的资本方会多几重思考。未来一段时间，投资保险公司股权的案例将处于低水平。

首先，在负债端，保监会通过对中短存续期保险产品的限制和规范，强调了保险资金的保障与长期稳定属性，同时，政策还对人身险产品设计进行全面规范。《中国保监会关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》（下称“134号文”）即将于10月1日正式实施，根据134号文规定，快返年金、附加万能险等传统热销产品都要退出市场。部分资本一进入保险行业就希望“大干快上”的想法落空，同时这也将阻止部分抱着特殊目的资本方进入保险行业，例如希望保险公司成为其融资平台的资本方。

同时，在资产端，监管政策通过对资产匹配审慎性监管、举牌上市股票信息披露、一致行动人的监管，确保保险投资的合法合规，预防偿付能力危机和久期错配风险。这也使得部分公司“高成本揽收保费+激进投资赚取高收益”的模式难以为继，投资方在涉足保险公司股权之前，会更加谨慎地考虑其投资与收益周期，投资也将更加理性

据相关人士透露，未来的一段时间，看好保险行业发展周期的投资方可能会更多采取财务投资的方式，而对企业来说特别是那些希望成为战略类或控制类股东的，将不仅会充分考虑保险业和自身业务的协同性，也会站在更长远的角度来考虑投资。