第三季度ERI指数中国信保

随着美国退出QE（定量宽松）政策的常态化，新兴经济体受到的冲击减弱，资金流入有所增长，经济增速整体出现小幅回升之势。不过，二季度部分新兴及发展中国家政局动荡加剧，地缘政治风险仍处于较高水平。就整体而言，本期主要受全球宏观经济温和改善带动，ERI综合指数中的宏观指数环比（下同）小幅上升0.36点，但部分新兴经济体和发展中国家宏观经济稳定继续面临严峻挑战，伊拉克内战升级，以及乌克兰国内冲突持续等因素导致相关国家和地区宏观风险趋于复杂化。
展望2014年三季度，发达经济体有望维持复苏态势，其中欧洲经济继续缓慢复苏，美国将会出现温和经济增长，日本经济则将在短期剧烈波动后恢复常态。新兴市场宏观经济稳定性有所改善，但结构性难题依然存在，特定国家的政局动荡、地缘政治风险高企，继续成为主要的风险关注点。三季度出口有望延续小幅改善态势，这一点已在我国外贸出口先导指数中有所体现。但自2008年以来的国际贸易环境依然严峻。在此背景下，国内料将继续出台、推行相关外贸稳增长措施，政策效益会持续显现。综上，预计2014年三季度ERI指数将稳中微升。
二季度出口需求预期回升导致行业指数攀升1.44点。本季度新买方占比下降带动交易主体指数小幅增加1.04点，处于较高水平。最后，当季报损率上升、信用支付期限延长等导致付款指数下降1.65点。整体来看，2014年二季度ERI综合指数环比微幅上升0.05点，表明本季度中国短期出口贸易信用风险未出现明显变化。
从二季度主要行业ERI指数结果来看，7个行业信用级别保持稳定；2个行业信用级别出现上调：信息技术和医药产品从B级调至A级；1个行业信用级别下调：电器与电子元器件产品从A级调至B级。
从主要行业ERI指数变动趋势来看，在综合指数保持稳定的背景下，绝大多数行业指数处于小幅波动状态。在级别上调的两个行业中，信息技术产品主要得益于海外需求上升、
主体素质改善带动，而医药产品行业中的主体素质和付款状况大幅改善，是其指数环比显著上扬的主要原因。电器与电子元器件产品指数下滑，二季度其行业需求预期分指数大幅下降5.08点，同期付款指数亦降低4.80点。在整体指数变化不大的行业中，能源产品海外需求预期大幅下降8.86点，需要引起关注。
欧洲经济上半年复苏相对温和，二季度受货币政策提振及周边环境景气度回升影响，欧元区经济复苏力度有所加强，英国经济则在房地产市场及消费强劲增长的基础上复苏较快；在一季度严寒天气等负面因素消退后，美国经济在二季度出现较为强劲的反弹，失业率进一步下降，消费和投资呈较快增长势头；消费税税率上调对日本经济的负面冲击在二季度集中体现，政府提出部分结构化改革政策，但对经济增长潜力的提振作用仍有待进一步观察。