王群航：重点推荐鹏扬利泽 细说缘由一二三四（二）

从2014年起，对于新公司、新基金，我的观点一直是：原则上一般性地不推荐。但是这次对于鹏扬利泽债券这只具有“双新”特征的新基金，我重点推荐，原因在于：

　选择基金，还必须搞清楚该基金的产品设计情况。鹏扬利泽之所以值得重点推荐，关键在于它不是一只常规的债券基金，它是一只具有创新意义的短债基金，属于填补当前市场空白的产品，风险收益特征介于债券基金和货币市场基金之间，既可以满足处于这个中间地带的客户的投资需求，还有望在未来成为巨量理财产品的有效替代。

　该基金设计方面的看点在于：

　（1）投资目标：把投资组合的加权平均久期控制在3年以内，流动性预期良好。

　（2）估值：精确到0.0001元，小数点后第五位四舍五入，这是当前货币市场基金的净值披露方式，能够更为精确、更为清晰地反映该基金的绩效情况。

　（3）安全性较好：该基金将以利率债投资为主，在信用债投资方面只投资AAA以上的高等级个券，力求规避日益频繁的信用风险事件，以保障净值的平稳增长。

　（4）策略运用齐全：久期调整策略、收益率曲线策略、融资杠杆策略等债券基金的常规策略，该基金均可运作，以期在此基础上积极创造收益。

　（5）特有的策略：第一，申购具有上涨潜力的可转债（爱基,净值,资讯），并原则上在其上市交易首日择机卖出；第二，灵活运用国债期货进行套期保值操作。这两个策略如果能够运作得好，对于提高该基金的收益、控制组合的风险，都将会有积极的作用。

　总体来看，该基金在设计上参考了BlackRock和PIMCO的Low Duration Fund等国际标准，明确地将投资组合的久期控制在3年以内，与晨星公司对短债基金的定义规则相同，属于一只真正意义上的、同国际惯例接轨的、短债特性鲜明的新式基金，属于债券基金里的全新细分品类。

　另外，该基金在其它细节的设计安排方面做的也较为合拍，主动契合该基金的短债债基特性，例如：（1）承诺T+2赎回，资金到账及时便捷；（2）持有30天以上免赎回费，在保护原持有人利益、防范套利资金、降低投资成本等方面总体做的较好；（3）管理费率为0.40%，托管费率为0.14%，均低于常规的债券基金。

　综上所述，鹏扬利泽为广大投资者提供了一款全新的、在流动性与收益性方面有较好结合的准现金管理佳品，属于流动性管理工具方面的新备选，适合各类投资者，尤其是机构投资者，建议大家重点关注。（新发基金一览）