人身险个险2014年佣金率增高，但须关注高退保率

2014年，人身险行业实现原保险保费收入1.27万亿元，同比增长18%；保户新增投资款和投连险收入共计0.42万亿元。受益于普通型人身险产品费改，2014年普通型寿险新单保费同比增长了9倍。

但是，在险种结构优化的同时，个险与银保两大渠道出现不少隐患，寿险公司满期给付与非正常退保现象突出，现金流管理挑战巨大。

9月21日，21世纪经济报道记者从中国保险保障基金公司处获得一份《中国保险业风险评估报告2015》，该报告详细分析了寿险行业个险佣金率猛增、银保期交负增长、高现价产品导致的非正常退保等风险隐患。

数据显示， 2014年人身险行业实现净利润1125亿元，总资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）分别为1.2%和15.8%。70家人身险公司中45家盈利，较上年增加16家。

手续费及佣金支出同比增21.5%

2014年银保新规实施，银保渠道出现主动调整，部分公司尤其是大型寿险公司加强对个险渠道的重视，代理人数量恢复性增长。个险渠道在业务增长的同时，也带来成本大幅提升。

据报告统计，2014年行业佣金率超过10%，同比增加超过一个百分点。根据七家大型寿险公司年报，手续费及佣金支出合计为835.65亿元，同比增长21.5%，远远高于保费收入的增长。

2014年，银保渠道期交保费收入为1523亿元，同比下降接近6个百分点。保险公司在与银行合作中处于比较被动的地位，银保新政的实施，对银行股东背景的银邮系公司相对有利，对传统的大型公司和以价值为导向的外资公司影响有限，对高度依赖银保渠道的中小型公司的影响较大，需要付出更高的成本维持现有市场份额。

退保金、退保率将继续攀升

报告数据显示，2014年，包括产险的意健险在内的人身险赔付支出累计为3428亿元，同比增23.6%。在赔付支出中占比近七成的是满期给付。人保寿险、泰康人寿等规模较大的公司满期给付支出分别同比上升8倍和4倍。

根据中小型公司年报披露，正德人寿、华泰人寿和英大人寿满期给付同比增长40-300倍，压力骤增。

2014年人身险行业退保金大幅增长至3239亿元，退保率同比上升1.82个百分点，且各月退保金同比均大幅增长。退保金同比增幅超过100%的人身险公司有19家。

报告分析，退保高企的主要原因是高现金价值产品设计变相鼓励中短期退保，把名义长险变为实际短险，这种退保有别于传统业务的退保，其在产品设计及条款中鼓励投保人通过退保方式领取保险金，称之为非正常退保。报告预计，随着高现价产品的大量销售，未来退保金和退保率将继续攀升。

高现价业务具有期限短、保障低、收费少、收益高的特点，这些特点也带来了高退保率、高准备金占用、高资本投入。

17家经营性现金净流出

2014年，人身险行业经营性现金流净流入5000余亿元，同比少流入400亿元。行业有17家公司出现经营性现金流净流出的情况。

2014年退保和满期给付合计金额同比增长47%，约占同期新单保费收入的七成和总保费收入的4成。其导致的经营性现金流出占已赚保费的比例高达四成，同比增加近6个百分点。

行业现金流承压风险来源于较为集中的满期给付和退保。满期给付增加的是3-5年前销售的银保产品到期所致，而退保则来源于高现金价值产品规模的增加。