同创伟业郑伟鹤：创投布局产业链策略生变

回首过去几年，中国创投行业格局已发生深刻改变。面对全球经济增速减缓等复杂局面，创投行业也经历起起伏伏，VC/PE机构经过大浪淘沙后如今发展得更加成熟，募资策略、投资策略、退出策略都在发生一定的转变。

　“我们不是一个简单的做IPO的企业，我们也在做产业布局，打通产业链。”同创伟业董事长郑伟鹤近日在接受中国证券报记者专访时指出，2017年有望成为创投行业的大年，未来几年人民币基金的日子都将非常好过。

　作为中国第一批本土品牌专业创投机构，截至目前，同创伟业投资的企业总数已达280余家，上市数量累计达52家，新三板挂牌45家，转让回购35家，成功退出132家企业。在同创伟业的众多布局中，正在实现三个“打通”，即打通早中晚投资、打通产业链以及打通一二级市场。

　从创投行业自身发展来看，VC/PE机构为顺应市场形势由传统“单一策略”打法转向新型“混合战略”博弈，同时更加注重全产业链的布局，如通过设立孵化器/加速器的方式提早介入并为企业提供嫁接资源，向后端在产业链下游的并购和定增甚至是二级市场方面也积极参与。整体来看，如今的市场环境对VC/PE机构而言既是机遇又是挑战。

　在大量的投资项目中，创投机构愈发重视整体的产业链布局。在投资策略上，郑伟鹤表示，同创伟业包括众多创投机构都在从2010年纯粹博IPO转到开始做产业布局。他说：“当时主要是财务投资者，现在一定要有产融结合的思路。我在这个行业十几年，现在VC、PE都在向产业纵深延展。我们在新能源汽车领域，从电池到电控、电机，我们都有投资布局；在生物医药领域，从设备到新药，再到中药甚至医疗服务，我们也有相应的布局。”

　从2010年创投企业实现退出的高峰期到2017年的又一个新高，郑伟鹤表示，公司在7年中也遇到不少挑战，见证了创投行业的起起伏伏，甚至交了一定的“学费”。他说：“这7年，我们碰到了产业起伏和面临转型升级压力，同样还有IPO政策的不断变化以及资本市场2015年的大变动。我们投资的一家光伏企业能从光伏产业大调整中走出来并在2017年上市，也算是死里逃生。”

　郑伟鹤说：“不要焦虑，一次成功的创业至少需要10年，从起步期到发展期这个过程需要有节奏。很多企业家特别喜欢加速弯道超车，其实很容易就翻下悬崖。”在郑伟鹤看来，未来三年内局面不会有大变化，长期投资者要精选行业，打磨优势，确定地位。

　科技创新是中国强大的基础，未来二三十年，在新材料、医药、化工、高端装备制造、新能源及新能源汽车等各细分领域，将高科技化，取得行业突破，诞生一批世界领先地位的科技企业。

　“我们在2010年时提了一个策略叫新兴产业的隐形冠军，同创伟业将大科技作为一个核心的投资领域，我们提倡‘科技+’，以这种方式为中国的一些中小科技企业助力。”郑伟鹤说。

　以“科技+”为核心，同创伟业正以大科技中的“三大三新”（大健康、大信息、大消费、新能源、新材料、新工业）为主要投资领域，发掘资源细分行业有潜质的科技企业，以精准的产业链资源助力成长，使其成为行业隐形冠军、产业黑马，一方面助推国家产业升级战略，另一方面也能为基金取得更好回报。

　郑伟鹤表示：“以华大基因为例，创始人汪建的厉害之处是抓准了以下几个点：选择了基因行业，建立了全球最大基因组研究中心，技术储备丰富，打造国际化的竞争力和民族性品牌，确立了基因行业绝对龙头地位。在这方面比一般上市公司站得更高，看得更远。”

　郑伟鹤强调投资者一定要去研究国家的政策文件，比如“七大新兴产业规划”、“中国制造2025”等，据此去选择投资具有明显的行业倾向，并且形成独特优势的企业。