茅台涨价引发市场震荡，机构对其未来涨跌看法不一

经过短期调整之后，贵州茅台昨日收盘价为477.96元，总市值再次突破6000亿元人民币。有市场人士分析，最近茅台频传断货、零售商涨价的消息，是茅台股价攀升的重要推手。而记者调查显示，茅台涨价引发了市场上茅台空酒瓶回收热，回收价每个高达四五百元。

据统计，截至二季度末，有456只基金持有贵州茅台，较一季度末再增63只，基金合计持有数量为3968.39万股，较一季度末增71.99万股。合计持有市值为187.25亿元，较一季度末增36.71亿元。偏股型基金中，将贵州茅台作为头号重仓股的有87只，较一季度末增加7只。

根据数据统计，一季度末持有贵州茅台的基金中，有近六成选择减持或清仓，中欧基金减持数量最多。有出也有进，二季度同时又有150只基金新进贵州茅台，新进基金中，国泰金马稳健回报混合基金等4只基金增持数量均在20万股以上。易方达两只基金则一季度持有、二季度再度大幅增持贵州茅台。

除市场资金对白酒股布局出现分歧外，机构对白酒股后期走势预判也观点不一。经过持续上涨后，白酒股股价普遍处于相对高位，市值过大、估值偏高成为部分机构维持谨慎态度的关键因素之一。其中，太平洋证券就认为制约主流白酒公司股价继续上涨的核心因素有两个：第一，前期涨幅大、估值较贵、市值较大，投资者继续买入意愿大幅降低。第二，对白酒消费税的担忧。近期随着“营改增”在各个行业中快速推进，预期白酒消费税可能会从严，从而对白酒公司的整体盈利造成影响。

而以兴业证券、中泰证券、中银国际证券、国金证券、川财证券等为代表的机构则相对乐观，继续看好下半年白酒行情，称白酒股或将在颠簸中前行，回调即是“上车”时机。通过对机构看好白酒股的理由综合梳理发现以下三大利好：

其一，二季度淡季不淡，白酒行业中报整体增速料将保持一季度增速。中泰证券指出，二季度，白酒渠道动销和价格体系均延续良性发展势头，高端酒业绩增长仍旧最为确定，次高端酒表现需逐一甄别。即将到来的旺季有望加速名酒业绩增长，重申板块调整即是配置良机的观点。

其二，竞争结构改善、消费升级，推动了以上市公司为主体的品牌白酒强劲复苏。国金证券表示，考虑到去年上半年高端酒势头初起、次高端酒基本面尚未有效抬升、基数普遍不高，因此次高端酒目前时点下值得重点关注。一线白酒批价上行通道中估值亦同处上行通道，因此一线白酒估值大幅下行的可能性较低、板块整体不具备较大风险。

其三，厂家集体提价、渠道库存增加等因素均未大范围发生，企业盈利水平仍有提升空间，2018年全行业价格或全面上移，趋势向好。长江证券表示，虽然白酒板块年初至今涨幅超过30%，估值达到30倍，但基本面见顶之前白酒行情不会见顶，而白酒整体较好的基本面至少还有1年至2年的持续周期。更多>> 白酒行业相关基金 基金代码基金名称今年以来收益费率操作110022易方达消费行业股35.6%1.50%0.15%购买定投161725招商中证白酒指数35.55%1.00%0.10%购买定投000083汇添富消费行业混24.7%1.50%0.15%购买定投160222国泰国证食品饮料21.55%0费率购买定投001631天弘中证食品饮料12.38%1.00%0.10%购买定投217017招商上证消费8012.1%1.50%0.15%购买定投481013工银消费服务混合11.6%1.50%0.15%购买定投.klinehk{margin:0 auto 20px;}