股市预期优于债市，石油黄金迎来阶段性机会

上海证券基金研报分析，2016年全球经济已经展现出分化趋势，发达经济体改善、新兴经济体转向弱势，经济分裂趋势将继续引导全球资金流向成熟市场。从大类资产的角度，维持未来股市优于债市的立场不变，石油和黄金将在多变的市场环境下迎来来阶段性机会。

目前国内经济处于小周期反弹高点，稳中求进的态势增加了未来A股的投资机会。在通胀压力加大，宏观政策强调去杠杆、去泡沫的大背景下，市场将继续回归基本面，结构性高估如部分中小创、次新股以及壳资源等标的仍旧等待出清。

对于权益基金来说，上海证券基金研报称，沪深两市表现持续分化的背景下，蓝筹股未来的确定性可能更大。我们依然看好新旧消费主题（爱基,净值,资讯），因为它同时符合旧经济与新经济（爱基,净值,资讯）的特征，也有真正成长所需的产量和市场需求。建议投资者关注重仓中长期具有较高竞争壁垒的白马消费股的基金和持有善于自上而下寻找公司基本面可能出现业绩拐点或者新业务转型个股的基金。

于固定收益基金而言，投资者可密切关注市场流动性风险，强化资产组合流动性管理，选择低杠杆、短久期、交易能力较强的产品进行配置。

至于QDII基金，利好兑现，股指趋势性步伐放慢，市场观望情绪渐浓。建议投资者降低新兴市场QDII配置比例，维持美股QDII和港股QDII的配置比例，侧重关注投研能力较强、超额收益较高的基金；降低债券型QDII的配置比例，风险偏好较高的投资者可适当参与石油以及黄金QDII的投资。