成长股反弹趋势明显 基金认为目前是合适配置时机

前期大幅调整的成长股本月开始出现回暖迹象。数据显示，创业板指六月以来上涨1.81%，而中小板指本月涨幅高达4.42%。机构表示，除了上个月底证监会公布的减持新规以外，近期IPO的节奏放缓也对中小创近期的行情形成一定的支撑。

　在前期经历了大幅调整以及近期受到政策利好之后，中小创成长股今年还能否走出一波行情，机构长期又看好哪些板块呢？

　国开证券最新研报指出，近期证监会公布减持新规，有助于投资者情绪稳定以及实质性降低下半年解禁抛售压力；近期独立经济学家针对IPO持续高速发行频频发声，上周 IPO节奏有所放缓；此外经济界对金融去杠杆有一定质疑，可能会导致监管层政策节奏改变

　目前沪深300PE/中小创综指PE的比值已经回落到 2011至2012 年均值附近。对此，国开证券认为 6 月成长股有一定超跌反弹机会，尤其是估值与 2017 年业绩预期增速匹配度较高，且在此前遭受错杀的品种，近期有望出现机会。

　虽然中小创目前绝对估值仍然较高，中长期来看仍有估值回归压力，不过短期相对估值已大幅下降，而且投资者还需要注意6月21日MSCI将宣布是否纳入A股，今年成功通过概率较大，这或许是一个潜在的利好。

　在具体的板块上，国开证券比较看好景气度较高的 LED 行业、环保行业、传媒网游行业优质企业，医药、消费行业也可以适当关注，而银行为首的低估值蓝筹或将出现回调。

　华润元大基金比较看好今年下半年成长股的投资机会，并表示上周市场迎来反弹，股指放量突破后再度小幅上攻，整体量价齐升，反弹走势较好。预计股指已经企稳，后期继续震荡上攻仍可期，但经过连续的反弹后，或需小幅调整更稳健。

　鹏华基金一位基金经理表示，2015年以来市场累计下跌幅度较大，目前市场整体估值水平处于相对合理的位置。另一方面，2016年下半年起企业盈利复苏明显，2017年一季度全部A股企业的盈利基本回到2005年、2006年的水平，因此不必对A股市场过度悲观。

　目前市场环境中给精选股票创造了很大的空间。建议关注一些与新能源相关的其他行业标的，挖掘优质个股，例如在消费与新能源重叠的区域内挑选一些个股，挖掘投资机会。

　摩根士丹利华鑫基金预计，二八分化格局短期内逆转的可能性不大，消费和金融等龙头公司可继续关注。一些超跌的优质成长股，可以逢低左侧逐步布局。另外，国企改革和混改相关个股的机会也值得重视。年初以来龙头白马股票大幅上涨，当前估值已基本合理，未来部分龙头个股估值存在泡沫化的可能。中小创很多个股大幅下跌，但目前还未出现大面积严重低估的情形。

　长城基金表示，创业板经过连续的暴跌，传媒等TMT行业许多个股估值已经下跌到30倍左右甚至20倍左右，作为成长股这样的估值风险已经不大了。建议投资者不宜继续杀跌，而应逢低重点关注TMT中优质成长股等待反弹。建议重点关注金融、电力、化工、地产和交通运输等估值比较合理、基本面正在改善的行业。

　海富通基金崔晨认为，接下来市场走势如何，尚需观察。真正优质的成长股有部分也许在这一波小盘股下挫时被错杀，目前仍谨慎观察；上证50是否会出现转折，以及白马龙头股的涨势，从而确定市场是否能够真正切换到成长股。

　他还指出，待成长股跌出价值，可以选择那些行业格局好、子行业趋势好、公司有明确增长点的优质个股，适当配置。张延闽则表示：“目前，我们较为关注行业有中药、医药商业、汽车和汽车零部件、金融、公用事业等。”

　大成基金李博坦言，在当前市场对蓝筹与白马抱团热捧的情况下，大部分人也许都阶段性地忽视了这些成长股的价值所在，市场趋势原因导致短期内关注成长股似乎不是最优的选择，但如果拉长来看，还是有机会存在的。

　李博最看好的板块是互联网，对于互联网板块一些股票短期内的大幅波动，李博认为，实际上这些公司很难代表互联网与“互联网+”，本质仍然是市场的狂热，以及泡沫的堆积与弥散。对于小的互联网企业，行业格局将会进一步优化，而一些优质的大企业还处在“互联网+”的转型当中，有一个相对漫长的战略调整过程，互联网股票的成长性与价值始终存在。 更多>>擅于捕捉成长股的牛基 基金代码基金名称今年以来收益费率操作020005国泰金马稳健混合16.25%1.50%0.60%购买定投160212国泰估值优势混合16.03%1.50%0.60%购买定投160211国泰中小盘成长混15.93%1.50%0.15%购买定投001645国泰大健康股票14.21%1.50%1.50%购买定投020003国泰金龙行业混合13.42%1.20%0.12%购买定投