IPO由审核制转变为注册制的最核心理念

“排队企业总数610家”。这是证监会上周末截止到3月5日公布的最新IPO排队企业总数的数据。此外，全国“两会”召开了一周时间，资本市场的顶层设计思路也在会议期间逐步的浮出水面，其中便包括了IPO的注册制的落地。据理财师的了解和分析，IPO的注册制很可能在今年下半年开始实施。

　　尽管，注册制改革的草案在去年年底已上报国务院进行审阅，不过最终的方案一直未公布。在本届两会中，李克强总理在3月5日的政府工作报告中明确提出了要"实施"股票发行注册制的改革。此后证监会主席肖钢在随后接受媒体采访时也表示，目前市场状况和规模已经具备了增加新股供给的条件。而有财经媒体已获悉，目前深交所已开始在进行人员的准备工作，进行审核权下方至交易所后的相关培训。

　　“属于市场的归还给市场”。这是IPO由审核制转变为注册制的最核心理念。注册制的实施后，上市公司的标准将发生变化，其中包括亏损企业也可上A股。

　　过去，满足连续三年盈利才能上市是个硬指标。而IPO注册制后，上市门槛将继续降低，亏损企业也将拥有上市的权利，不过证监会也表示，这并不意味着适合于所有企业。另外，交易所在上市标准的设置上将更加多元化，比如考虑多种财务指标的标准，如市值+营业收入+流动性等综合评价指标模型，甚至还可能是多元的非财务标准的评价，如股权结构等因素。

　　对于IPO对股市的影响主要存在几个方面需要投资者注意：1、未来上市公司发行规模将会扩大，发行的节奏也将会加快。发行价和市盈率将会更趋理性。2、注册制下对资金面形成一定的“抽血”作用，不过对股票二级市场是个利好。3、过去在审核制时期，借壳上市的壳资源公司受到热捧，而注册制下，这类壳公司的壳资源的价值则会全失，市场将继续淘汰它们。

　　未来IPO自由交易下，人们会更理性的选择投资，质优的公司必然受到热捧。因此在此之前，那些原来的伪好股自然会逐渐的泡沫破裂。因此嘉丰瑞德理财师也建议投资者，尽管大家都认为股市还会是一个“牛市”，但建议介入仍需要保持适度的原则。

　　而在总的家庭资产的配置方面，理财师仍推荐采取多种投资方式“并行”的资产配置方式，以更合理的分散投资风险。例如现在有些互联网金融理财也有不错的投资表现，且风险相对比股市要低。像比较知名的宜盛财富的宜盛宝固定收益理财的年收益率达到了10%-13.5%，这些互联网金融其实也不输股市。总之，不管是IPO后的股市也好，或是其他投资方式，投资者进行多角度的投资会更有利于分散投资风险，并取得更稳健的综合投资业绩。

嘉丰瑞德理财师认为，在IPO的注册制刚开始的阶段，市场风格必然会有一个较大的转换，相互间的资会的流动性会增强，投资者将面临风险越来越大的市场。注册制的实施将使行政的限制干预减少，投资者据此投资更符合市场化的规律，让市场来决定最终的企业优胜劣汰，而不是预先为投资者先“过滤”一遍，从而扭曲了真实的信息传递。