A/H慢牛共振行情正在演绎 嘉实布局两市锚定前沿科技

自去年底深港通正式开通以来，A股与港股可谓冰火两重天。Wind数据显示，自2016年12月5日至2017年5月2日，上证指数下跌3.09%，恒生指数上涨9.45%。尽管如此，一些沪港深主题基金通过在两地市场灵活的资产配置和精准的个股选择，依然能够实现大幅超额收益。数据显示，截至5月2日，嘉实沪港深精选（爱基,净值,资讯）股票基金今年以来已实现22.12%的净值增长率，在195只普通股票型基金中业绩排名第一。

　嘉实基金表示， A股经过2015、2016年风险释放，截至2017年4月末，上证综指PE估值约为14.4倍处于历史中低位置，而港股的估值优势则更为明显，截至4月末恒生指数 PE估值约为12倍，伴随市场低估值及宏观经济逐步企稳向好，且综合考虑市场生态、投资者结构、监管趋势，A/H股慢牛共振行情可期。同时，某券商研究人士也表示，“A股经过长时间震荡调整，下行空间有限，将逐渐企稳；港股尽管近期创出阶段性新高，但估值仍处在历史均值附近，在全球资金流入的背景下有望持续走强”。对于沪港深主题基金而言，A股与港股中长期来看仍存在投资机会。据悉，嘉实旗下第三只沪港深主题基金——嘉实前沿科技沪港深股票基金正在发行，该基金将投资标的锁定为沪港深市场当中的前沿科技类股票。

　Wind数据显示，截至5月2日，能够体现A股科技股表现的Wind互联网指数最近一年下跌27.55%，代表港股科技股走势的恒生资讯科技业指数最近一年上涨52.66%，并创出历史新高。嘉实前沿科技沪港深拟任基金经理张丹华表示，A股的电子、计算机、医药生物（爱基,净值,资讯）、传媒、通信等科技板块已有两年回落，与大盘估值差距明显缩小，目前有企稳迹象，看好未来发展空间；港股科技板块近些年表现显著超越大盘，其中不乏细分领域的龙头公司，并具有长周期成长的特点，未来仍具发展空间，投资机会值得深挖。

　值得一提的是，嘉实偏股方向基金布局具有极强的前瞻性，其往往选择市场信心低迷时发行，从而能为基金经理投资运作创造更好空间。数据显示，嘉实环保低碳、嘉实智能汽车、嘉实沪港深精选分别成立于2015年12月、2016年2月、2016年5月，均为指数震荡调整之际。截至5月2日，上述三只股票基金自成立以来分别实现24.50%、24.60%和40.80%的净值增长率。

　正在发行的嘉实前沿科技沪港深拟任基金经理张丹华目前掌管嘉实全球互联网基金，尽管该基金成立于上证指数2015年中的5178高点前夕，但凭借张丹华在全球范围内进行资产配置和精选个股，截至4月28日，该基金成立以来已实现21.90%的净值增长率，同期沪深300指数增长为-22.50%。

　张丹华看好前沿科技行业和沪港深市场，他表示，科技是现在能够把市场“蛋糕”和指数做大的领域，不同于传统投资，投资科技收获的是未来的收益。2009年以来美国股科技板块整体可以跑赢标普500指数，但其中旧科技板块、过渡性科技板块都跑输大盘，只有新科技板块才跑赢大盘。借鉴此经验，嘉实前沿科技沪港深基金主要挖掘A股和港股中最具成长性的新科技股，寻找获取超额收益机会。同时，A股和港股的轮动配置也可为该基金提供更多的调仓思路，可以根据市场表现调整A股和港股的持仓比例。