保险学堂纵览
险资受益政策红利影响入市比例连续增长
发布日期： 2016.03.14
导读：大家都说保险行业是一个朝阳行业，不仅受国家政策的照顾，加上股市不断上涨，保险业的的发展及投资都面临着很大的机遇，在股市走牛的大背景下，险资入市比例实现连续增长，四上市险企一季投资赚千亿，加上被监管层逐渐松绑，险资运用改革拓宽了投资渠道、优化了资产结构。也正是从那时起，受政策红利带动，险资开始活跃起来。
25日，保监会公布的今年前4月保险行业相关数据显示，截至4月底，我国保险业总资产突破11万亿，达110267.65亿元，较年初增长8.54%。保险业原保险保费收入超过1万亿，达10025.1亿元。
值得关注的是，在股市走牛的大背景下，险资入市比例实现连续增长。数据显示，截至4月底，我国保险资金运用余额首次突破10万亿，达到100400.51亿元，较年初增长7.59%。
对此，保监会副主席陈文辉于上周六公开表示，市场化改革两年半多的成效非常明显，去年险资投资收益率是五年来最高，利润同比增长106%。他透露，截至2014年底，保险行业投资股市的可运用资金比例不到10%，而目前为止保持在15%以下。
受益政策红利
保监会数据显示，今年1-4月，银行存款25435.04亿元，占比25.33%；债券35518.1亿元，占比35.38%；股票和证券投资基金14591.03亿元，占比14.54%；其他投资24856.34亿元，占比24.75%。
从投资结构比例来看，最新数据表明，银行存款占比下滑幅度较大。根据保监会此前公布的数据显示，今年一季度银行存款26385.7亿元，占比26.67%，较4月底下降1.34个百分点，且所占比例已接近占比最小的“其他投资”。
某大型上市险企的山东区域负责人告诉经济导报记者，半年来的多次降息，令险资的银行存款盈利空间大大缩小，调整资金配置是必须的，否则会加大理财产品的兑付压力。
此外，债券投资规模也在持续呈现小幅下滑态势，其已经连续了13个月的3.5万亿的规模，占比仍为35%左右，较3月末的35.85%环比下降0.47个百分点。
相比之下，股票和证券投资基金等权益类投资占比的持续攀升则显得格外惹眼。截至4月末，权益类投资占比较3月末的13.2%增加1.34个百分点。
导报记者注意到，这也是权益类投资占比的八连增。导报记者查阅相关数据发现，去年8月，权益类投资占比在经历了小幅回调后，开启了上升通道。截至去年8月，权益类投资占比为9.84%；到2014年底，权益类投资占比突破10%，达到11.06%。
事实上，从去年8月“新国十条”发布以来，10万亿元的资产规模，被监管层逐渐松绑，险资运用改革拓宽了投资渠道、优化了资产结构。也正是从那时起，受政策红利带动，险资开始活跃起来。
投资方向面临调整
对于权益类投资占比不断提高的原因，陈文辉解释道，“其中有股市上涨的原因，但也不全是。在新环境下，保险业投资面临很大的发展机遇。”
此前，保监会也分析道，由于资本市场向好，保险公司及时调整资金配置策略，权益类投资比重有所上升，投资收益也大幅增加。保监会数据显示，今年一季度，资金运用收益2135.3亿元，同比增加1251.9亿元，增长141.7%，平均收益率2.23%，同比上升1.11个百分点。
而从A股4家上市险企一季报来看，受益于资本市场火爆，4家A股上市险企合计投资收益高达1016.9亿元，同比增长 85.1%。华容证券研报指出，中国平安和新华保险投资收益同比翻番，投资收益大涨提振归母净利润增速均较上年同期明显提升。
数据显示，截至一季度末，保险公司持有的股票和基金合计1.31万亿元，仓位占比13.2%，较年初上升2.1个百分点。对比年初数据，一季度保险资金合计加仓 2730.22亿元。而根据最新数据推算，今年前4月，入市增量险资已超过4200亿元。
对此，华容证券分析师赵莎莎认为，这种投资者亢奋的投资情绪会随着风险的累积而逐渐趋于理性，投资者对于财富的管理长期必然是均衡配置的。
上述接受导报记者采访的险企负责人也预测，虽然目前险资权益类投资配置距离30%的上限还有很大距离，但随着A股正进入关键点位，相关资金的配置比例或出现调整，险企对于股市的投资也将渐趋谨慎。
随着时间推移这一占比在逐步降低，但仍略高于同期水平；与降息环境下寿险产品的吸引力提升，以及前期权益类市场的良好表现带动寿险公司投资需求、加大销售力度有关。
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