强者恒强 1月十大分级龙头独占市场近六成份额

1月份,尽管分级基金总规模及龙头分级产品排名几无变化,但强势品种依然呈现出规模增长和资金流入势头,前十大龙头品种占据分级基金总份额近六成,分级基金市场呈现“强者恒强”的格局。另外,受1月份市场调整影响,分级基金折溢价率再度分化。多个分级B由溢价转为折价。

Wind数据显示,截至1月26日收盘,股票型分级基金总份额为1869.06亿份,比2016年年底增长24.75亿份,微增1.34%。受春节节假日因素影响,分级基金的交易热情较为清淡,分级基金前十大龙头间的排名次序也几无变化。

分级A、B份额合并计算来看,Wind数据显示,招商中证证券公司分级仍以197.4亿份位居分级基金龙头位置,1月份该基金份额增加了20.59亿份,增幅为11.64%。鹏华中证国防分级、富国创业板分级分别以123.52亿份、109.01亿份分列二、三位。值得注意的是,在1月份行情中,鹏华中证国防分级基金份额减少2.34亿份,而富国创业板分级份额增加8.91亿份。

在前十大分级基金龙头中,申万菱信深证成指分级规模增速最为显著,截至1月26日,该只基金总份额为75.25亿份,相比去年底增长14.81亿份,增幅为24.51%,成为1月份前十大龙头分级中规模增速最快的基金,排名也从去年底的第8位上升为第6位。

与申万菱信深证成指分级份额的增长相比,富国中证移动互联网分级、银华恒生H股分级总份额分别缩水7.06亿份、5.68亿份,相对上月排名各下滑1位,目前分列7、8名。

此外,分级基金市场“强者恒强”的分化愈演愈烈。Wind数据显示,1月份,前十大龙头分级合计份额为1089.21亿份,占据分级基金总份额的58.28%。而剩下的众多分级基金则共占有剩余的41.72%的市场份额。分级交易新规实施在即,分级基金在今年的优胜劣汰趋势将更加明显。

29只分级B溢价转折价

随着年初行情的演绎,一度缩小的分级基金折溢价率再次生变。

Wind数据显示,截至1月26日,127只股票分级B的平均折价率为0.77%。事实上,随着2016年四季度市场行情的演绎,股票分级B基金的平均折价率正在不断缩小,而且一度从2016年10月底6.84%的平均折价率转变为2016年底1.31%的平均溢价率,而1月份市场的调整再度让分级B溢价变折价。

数据显示,29只分级B在1月份由溢价转为折价,109只分级B的折价率同比扩大,占分级基金总数的85.53%。其中中航军B以21.4%折价率位居榜首,健康B、煤炭B基（爱基,净值,资讯）、建信50B（爱基,净值,资讯）等6只基金折价率都在10%以上。

与分级B类似,分级A也是从2016年10月底6.17%的溢价率降低为年末的0.51%,而在今年1月底,分级A平均溢价率再度攀升至1.75%。其中,消费A（爱基,净值,资讯）以38.05%溢价率位列首位,中小300A以22.5%溢价率位列次席,资源A级、建信50A（爱基,净值,资讯）、健康A等8只分级A基金溢价率都在10%以上。

业内人士认为,分级基金的折溢价状态与基础市场密切相关。市场的上涨可以逐渐消弭多数分级基金B份额存在的折价状态,但今年1月份的调整让分级B的折价率再次扩大,而分级A溢价率再度上升,但两者的平均折溢价率目前都处在较小的位置,套利的空间较小,若要进行套利操作并不容易。