国泰基金杨飞：最好的防御就是进攻 2017高景气行业机会多

股票市场的跌宕起伏为优秀基金经理提供了施展技艺的环境。根据基金数据，由国泰基金杨飞（查看基金经理资料）管理的五只基金，目前管理国泰估值优势等5只产品，每只产品的任职回报均稳居同类前1/5，其中国泰金龙等任职期超过1年的产品任职回报更是稳居同类产品的前10名，如下表。（数据截止2017年2月6日）

　具体来看国泰金龙行业混合（020003）自杨飞任职2年4个月以来，任职期收益108%，跑赢同类基金和大盘超70%；国泰估值优势混合（160212）任职1年11个月以来，任职期收益60%，同样大幅跑赢同类产品和大盘。如果说以上两只的比较起点是牛市前夕，包含一定的运气成分在内，那么请看杨飞在牛市最高点及之后管理的产品，国泰大健康（001645）、国泰中小盘（160211）、国泰金马（020005）仍然大幅跑赢同类和大盘。

　换个角度按照自然年来看，同样可以看清楚杨飞的投资功力，国泰金龙行业在2015年、 2016年蝉联偏股混合业绩冠军！（股票上限80%，共计34只） 国泰估值优势，最近2年净值增长107.42%，在偏股混合（股票60-95%）中排名第1/356!

　公开资料显示，杨飞已有9年证券基金从业经历。先后在诺德基金公司、景顺长城基金公司担任过研究员，2011年2月加入国泰基金公司，培养3年后于2014年10月起任国泰金龙行业精选基金经理，2015年3月起兼任国泰估值优势基金经理，在现在市场上的年轻基金经理中，像他这样崇尚价值投资的理念且业绩不错的非常少。

　据了解，杨飞擅长挖掘高景气行业，如电子、环保、通信和医药生物行业。投资风格方面，杨飞认为，赚最确定的钱，做最有价值的投资。杨飞称，最好的防御就是进攻，持仓方面相对比较集中，以国泰估值优势为例，基金日均前十大重仓股的占比超六成。此外，杨飞偏好中小市值的成长股，且操作相对灵活。

　对于2017年的A股市场，杨飞认为，从估值到盈利，机会大于风险。债市刚性兑付打破、信用定价扭曲缓解；商品先进产能释放、调控监管加强；房地产调控政策严苛、去库存已见成效……对比以上大类资产，股市投资者结构趋于改善、有望迎来增量资金。2017年A股或将维持震荡格局，但景气度高的行业会有结构性机会。 更多>>国泰基金杨飞管理的牛基 基金代码基金名称近一年收益费率操作001645国泰大健康股票28.9%1.50%1.50%160212国泰估值优势混合25.97%1.50%0.60%160211国泰中小盘成长混24.75%1.50%0.60%020005国泰金马稳健混合22.11%1.50%0.60%020003国泰金龙行业混合22.09%1.20%0.12%