保险保费较快增长将重现

申银万国的最新研究报告显示，在回顾过去两年保险行业走势时指出，受资本市场影响，2008年寿险公司的偿付能力出现大幅下降，此外，2008年全球保费也出现自1980年以来首次下滑。

到了2009年上半年，保险三巨头中国人寿、中国平安和中国太保都实现了寿险业务产品结构的成功转型，其中，国寿、太保专注于保障型和分红型产品的销售，平安专注于分红型和万能型产品的销售。业务结构的持续优化对公司的新业务价值增长是个好消息。数据显示，今年前三季度人身险保费收入同比增长4.04%，业内人士预计全年增长在6%左右。

报告进一步指出，2009年我国保险业的产品结构、期限调整效果比较明显，但未来进一步改善空间有限。结构调整方面，太保和国寿的期缴新单占比提高，其中太保改善最为显著，而平安期缴保单仍维持较高比例。此外，今年前三季度总投资收益率已高于精算假设，预计全年投资收益率在5.5%以上。

展望未来，报告指出，2010年，我国保险业结构调整策略不变，保费增长重回视野。

报告称，到2010年，银保渠道放开，万能险将重新销售。各保险公司将在结构调整成果的基础上，着力促进保费收入增长。在通胀和加息预期下，债券收益率将提高，而投资渠道的拓宽也可分散风险。

业内人士称，2010年保险公司的投资收益可能带来惊喜。一方面，部分市场人士预计明年下半年我国可能重新步入加息周期，保险公司债券投资收益率或进入上行通道。另一方面，在经济稳步复苏的前提下，险资在股市或有更好的表现。

此外，中国财险、泰康等新保险公司上市、养老保险税优试点实施、中国平安收购深发展进入操作阶段等都将可能引起保险估值的提升。