浦银安盛基金：流动性略有改善 A股延续震荡格局

浦银安盛基金日前指出，5月A股市场震荡盘整，上证综指下跌1.2%；大盘股优于小盘股。行业表现持续分化，银行、非银、家电、食品饮料板块上涨，而军工、农业、建材板块大幅下跌。虽然监管方向不会改变，但有望阶段性放松，一方面美联储加息的背景下，海外市场的不确定将使监管层的顾虑增加；另一方面金融机构担心年中流动性偏紧，已为类似于2013年的“钱荒”未雨绸缪；而且近期监管层释放监管缓和信号。

浦银安盛基金认为，在经济缓慢下滑、流动性略有改善的背景下，股市短期有望弱反弹，但中期仍是震荡格局。行业方面，建议关注基本面好但市场预期差、估值低的房地产板块，以及基本面处于最差的券商板块，还可关注大幅下跌之后估值偏低的传媒、电子行业成长股。

浦银安盛指出，资金面上，杠杆资金连续下降。5月，场内融资余额从上月末的9045亿元下降398亿至8647亿元。场外方面，银行理财、保险、资管产品的资金来源受到严管。非杠杆资金也呈流出状态。5月银证转账净流出884亿元，结算资金期末余额1.2万亿元，测算股市资金净流出1057亿元。海外资金则呈现净流入。5月沪股通买入金额440亿元，卖出金额403亿元，净买入37亿元；深股通买入金额377亿元，卖出金额236亿元，净买入141亿元。在货币政策方面，趋紧态度明确。5月央行公开市场操作净投放200亿元，较4月的净投放2100亿元大幅下降。5月央行对金融机构开展SLF操作共192亿元；MLF操作共4590亿元，对三家政策性银行净增加PSL共476亿元。