险资参与股指期货蓄势待发

从权威渠道获悉，中国平安旗下资产管理公司已于上周就参与股指期货获得保监会的面试通过，目前正等待保监会正式下发参与股指期货交易资格的批文。

2012年10月23日，保监会下发《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》，允许保险资金可利用股指期货对权益类资产进行100%的风险对冲，进行套期保值。根据规定，险资参与股指期货在信息系统、专业管理人员等方面均有规定。

多位市场人士向早报记者透露，目前险资参与股指期货还需要一些在申请主体、交易编码方面等细则规定，按照一般流程，中国平安将在交易细则明晰之后拿到交易资格。

相关细则仍需明晰

保险资金参与股指期货的强烈诉求来源于现实的困境。在没有做空机制的市场环境下，保险公司在熊市中只能将权益投资仓位一降再降。历史数据显示，保险资金权益仓位曾从牛市最高24.3%降至熊市最低4.7%的配置比例。但这仍难避免市场下跌造成的损失，从而造成保险机构各财务年度间投资收益的大幅波动。

而一旦能运用股指期货开展套期保值，保险资金可以利用期货合理管理自己的权益头寸，有助于减缓巨额交易对现货市场的冲击。

不过，在一些业内人士看来，从目前颁布的文件来看，仍有一些相关细则需要明晰。

一位保险资产管理公司人士称，按照目前参与股指期货的规定，个人参与是由期货公司代开交易编码。但是保险公司不同于个人客户而是专门的投资机构，根据此前发布的政策仍尚不清楚一点，到底交易编码是期货公司帮保险公司代开，还是由保险公司自己作为申请主体去开设还待明确，相关的交易编码申请规则等仍待出具一定的补充细则。

另有保险分析师认为，交易细则可能会进一步明确险资参与股指期货套期保值的中心思想，在现货支持上给予相关的配套规定，以及如何利用股指期货来防止扩大风险。