农银汇理每周视点：“春季躁动”可期待

上周市场表现

● 股票市场

截至12月30日，上证指数收市报3103.64点，全周下跌0.21%；深证成指收市报10177.14点，全周下跌0.22%。

在经历了前期大幅快速下跌后，上周大盘指数整体呈现弱势震荡格局，中小盘个股整体表现依然疲弱，创业板指数弱于主板。

● 债券市场

上周央行净回笼3250亿元,跨年资金较为紧张, DR007加权上行14bps至2.59%。利率债方面，10y国债下行17bps至3.01%，10y国开债下行9bps至3.68%。中短票据方面，3y AA中票下行16bps至4.49%。企债方面，5y AA城投下行11bps至4.63%。

农银汇理观点

● 股票市场

16年已经过去，随着对险资入市的严格监管，12月并未出现某个板块大幅上涨的逼空行情，相对来看，国企改革算是走势最强的板块。进入17年之后，虽然市场面临的风险和不确定性仍然较多，但从短期来看，资金面有望边际好转，监管预期以稳为主，“春季躁动”可以期待。

方向上，混改依然是市场的主线，主板预计仍将相对强势，中小创系统性的机会还需要等待，部分景气度高且短期有向上催化剂的子领域可以在反弹中重点关注。国家对于换汇已出台了更严格的举措，而且去年底汇率已经出现了一波贬值，年初集中换汇贬值的压力可能低于预期，这也是为市场提供支撑的一个因素。

● 债券市场

资金面宽松、银监会官员建议降准、险资买入等因素导致上周收益率下行，债市在经历一番调整后短期企稳。但抑制资产价格泡沫、货币政策收紧、金融去杠杆这些大背景仍在，临近春节资金也会逐渐紧张。收益率下行空间有限，而外部风险冲击带来的损失可能较大，短期对市场维持谨慎态度。更多>>精选基金 基金代码基金名称近三月收益费率操作110022易方达消费行业股5.51%1.50% 0.15%001256泓德优选成长混合2.56%1.50% 0.60%001842九泰日添金货币A0.79%0费率扫描下方二维码，关注基金