国海富兰克林：政策受益板块将成为投资重点

对于2017年A股市场行情，国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东近期接受中国证券报记者专访时表示，如果2017年市场不出现重大黑天鹅事件，预计市场将逐步企稳，信心和活跃度也将逐步恢复。总体而言，下半年的机会应该比上半年更大，受益于国内政策的板块将成为投资重点。

上半年仍有不确定因素

2017年新年伊始，A股在度过了岁末的资金紧张之后，迎来了开门红。对于后市表现，赵晓东分析认为，上半年仍旧存在一些不确定性因素，市场很难有特别好的表现，但也不会有较大的跌幅，可能呈现窄幅震荡的态势。

他认为上半年的不确定性因素主要体现在：美国新任总统特朗普将于1月20日正式执政，其施政政策如何还需要进一步观察。一方面，全球贸易保护主义抬头，特朗普新政主张制造业回流美国，可能对中国出口产生不利影响；另一方面，中美之间的博弈也可能引发2017年汇率的变数。

赵晓东进一步分析，2017年出口面临较大不确定性，消费虽不乏结构性亮点但增速或将进一步放缓，中国经济增长存有压力。地产调控力度或将继续加大，库存回补减弱，投资增速回落，地产投资对经济的贡献减弱。2017年国家仍将实施积极财政政策，相关部门联合推动PPP资产证券化，吸引社会资金脱虚向实投向基建，基建投资将是国内投资最主要驱动力。

流动性方面，2016年12月美国完成年内第二次加息，并同时预计2017年至少有望再加息三次。美联储是全球货币政策风向标，单纯依赖货币宽松维持全球经济增长的模式无法为继，2017年主要发达经济体货币政策可能都将出现收紧拐点。中央经济工作会议提出“稳是主基调，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，也为2017年国内市场流动性中性偏紧定下了主基调。综合来看，2017年国内市场流动性可能中性偏紧。

基于上述分析，赵晓东表示，上半年市场很难有特别好的行情，下半年随着海外不确定因素的消除，以及国内重要会议的召开，市场可能提供比上半年更大的机会。

看好国企改革和农业供给侧主题

对于2017年市场风格的判断，赵晓东表示，创业板未必有很大的机会，其中很多股票的估值还偏高，不排除2017年会继续下行。市场整体流动性中性偏紧，新股发行速度加快，也将压制成长股估值中枢。不过，精选一些成长性和估值匹配的个股，预计还是能实现一定的收益。大盘股的阶段性机会更多一些，但市场整体的趋势性机会很难存在。

他较为看好受益于政策的板块，包括具有较强成长性的国企改革板块和农业受益于供给侧改革的主题。2016下半年起“国改”动作频频，在此背景下，近期国企改革主题走强也在意料之中，2017年权益类配置中，国企改革板块会占据较大的比重。

赵晓东表示，除了国企改革和农业供给侧改革主题外，一些2016年跌幅较大、调整充分并且成长性不错的TMT个股预计在2017年也能产生一定的回报。但总体而言，预计2017年市场波动不会特别大，以把握阶段性机会、行业机会和优质成长股机会为主。更多>>精选基金 基金代码基金名称近三月收益费率操作110022易方达消费行业股5.51%1.50% 0.15%001256泓德优选成长混合2.56%1.50% 0.60%001842九泰日添金货币A0.79%0费率扫描下方二维码，关注基金