结构性行情依旧 食品环保军工有望强势（附基）

对于2月行情有人乐观，也有不少人表示谨慎。在目前成交量低迷市场难有趋势性行情的背景下，结构性行情仍是市场主基调。从多家券商对2月市场策略机会来看，绩优股以及有事件驱动的题材股有望继续反弹，其中食品饮料、环保、军工等板块值得关注。

自出现恢复性增长以来，食品饮料行业业绩表现抢眼。就目前已披露2016年业绩预告的食品饮料上市公司来看，有超过七成的公司业绩预喜。从食品饮料行业细分领域来看，白酒行业依然是机构最为关注的板块。招商证券分析师董广阳表示，过去的2016年白酒估值业绩双升，二级市场走势稳定，核心在于业绩回升确认和市场寻求确定性收益品种。当前白酒整体估值较为合理，龙头估值相对偏低。随着A股投资者越来越国际化、机构化、价值化，在行业稳定增长趋势并未变化下，部分低估值品种仍有望提升。

从目前情况看，名酒春节旺季的量价表现已经超预期，开门红可期。申万宏源证券分析师吕昌指出，中期看，春节旺季后将进入较长时间的淡季，一批价小幅回落是正常现象，但今年将淡季不淡，尤其是名酒企业，淡季也具备催化时点，包括糖酒会，年报及一季报。去年下半年以来酒企的纷纷提价，多数酒企2016年底提前完成回款任务，2017年春节完成开门红，年报季报值得期待，再次强调名酒回调即是再次买入时点。

从食品饮料行业来看，临近春节旺季，白酒基本面持续向好，温和通胀等行业利好不断。除白酒外，2017年上半年原奶价格温和上涨带动乳制品行业收入增长，板块催化剂在不断累积，目前最好的策略是继续持有，对看好的个股继续逢低买入。

方正证券分析师王永锋则认为，白酒行业是在总量不增长的情况下，消费升级驱动和营销竞争使得市场加速在向一二线优势品牌集中。坚定看好行业一二线龙头至少三年的增长趋势，目前建议关注五粮液、老白干酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒等。其他细分领域中，王永锋认为，中国进口需求的恢复有助于国际奶价的逐步企稳，缩小中外差距。肉制品方面猪价反转趋势确定，建议继续买入乳制品龙头伊利股份和肉制品龙头双汇发展。

兵器工业集团近期发布混改指导意见带动军工股集体走高，各军工集团已经进入一个新的资本运作密集期。随着正在进行和潜在资本运作的推进，资本运作是军工行业不能忽视的主线。

其实在多数军工行业分析师眼中，重组一直都是军工板块最为重要的投资主题之一。有分析师表示，目前军工行业资产证券化率依旧偏低，后续整合空间十分巨大。未来很长一段时间中，在军工集团提升资产证券化率背景下，军工重组题材依旧值得投资者重点关注。从各大军工集团来看，资产证券化走在前列的中航工业集团，以及集团资产证券化率偏低且加速资产证券化率态度明确的航天科工集团值得重点关注。

海通证券分析师徐志国指出，短期来看军工估值处于相对低位，新一轮军工行情具备启动基础。关注国企改革、军工事业单位改制和军民融合的推进。当前，军工集团资本运作提速并有新思路，科研院所改制有望突破。随着沈飞集团整体注入*ST黑豹、以及南、北船合并预期的提升，预计后续行业政策、主题事件不断出台，有利于行业维持较高景气度。

尽管2017年A股市场充满震荡和不确定性，但申万宏源证券分析师曲伟认为，在不确定的市场中投资者会寻求一些板块性的投资亮点，相比在2016年风头旺盛的行业，一些新兴的板块可能会更多受到关注。军工作为一个确定性更强的行业，尤其是叠加去年的超跌表现，更是会受到市场关注。

军工实质的基本面改善需要确认两个点，一是需求是不是真的在释放其实就是型号拉动和军改压制的订单是不是开始下放给上市公司，投资者需要大量调研验证；二是从上而下的政策催化，这也需要一到两个季度的累加。这两个点的逐渐确认，就是市场上认可军工并且开始超配军工的过程，所以我们判断就是军工作为一个经常轮动的板块，在第一季度会走出一个相对收益较高的行情。所以，建议从现在开始超配军工。更多>>军工主题基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作630011华商主题精选混合14.37%1.50%0.60%000654华商新锐产业灵活13.49%1.50%1.50%000800华商未来主题混合12.62%1.50%0.60%630005华商动态阿尔法混10.82%1.50%0.60%扫描下方二维码，关注基金