险资加仓暂告段落　波段操作等待机会

复杂难料的市场行情中，“先知先觉”的保险资金如何操作，成为各方关注焦点。

自8月9日沪市创出2437低点后，在近一周时间里，险资加仓A股和偏股、指数型基金总计已超200亿元，多家保险机构的权益类仓位上升了1%至2%。

虽然各家保险机构仍有一定加仓空间，但受访人士普遍表示，短期内加仓动力减弱，目前以波段操作、调仓换仓为主，静待机会。

令保险机构放慢加仓脚步的原因，主要是令其担忧的因素在逐渐增加，导致对市场走向判断不清。这包括：宏观经济层面，尽管7月出口数据仍无近忧，但由于欧美经济复苏步伐放缓，会增加未来几个月出口压力的远虑；同时，经济增长放缓趋势明显，7月，中国制造业采购经理指数（PMI）虽仍高于50%，但已连续四个月回落，创下自2009年3月以来的最低点。

与此同时，通胀压力仍未见缓解。7月CPI创出新高后，多家受访保险机构人士认为，CPI即使拐头，也不会出现陡降，最大可能性是高位盘整。这样，央行货币紧缩政策从大的层面上来看，短期内难言会发生根本变化。

不过，尽管上涨缺乏足够动力，但下跌的风险已在逐步释放。受访保险机构人士普遍认为，大盘下探空间有限。

与此同时，保障房建设正在有序推进。央行和银监会日前联合下发 《关于认真做好公共租赁住房等保障性安居工程金融服务工作的通知》，鼓励银行等金融机构对保障性住房建设予以贷款支持，同时也鼓励银行业金融机构以银团贷款形式发放公租房贷款。

这对于陷入资金短缺困境的保障房建设的进程会大大提升。投资的提升会减缓宏观经济下行速度，利于整个经济的平稳运行。

“从市场本身的点位看，已经逼近历史的底部估值区间，下跌空间有限。因此，只要宏观经济不出现大的变化，在现有已经预知的情况逐步落实后，市场仍然会找机会上行。” 上述人士表示。

另一家保险机构投资部人士坦言，“如果资金面继续偏紧，市场上行空间则有限。但鉴于目前处于货币政策是否变动的观察期，市场下跌的空间也是有限的。因此，大跌后买货，有一定收益后获利了结，应该是近一段时间的操作策略。”