美联储再加息！但TA才是未来投资市场上的焦点

北京时间6月15日凌晨2点，美联储又宣布加息啦~除此之外，美联储主席耶伦还表示：“可能会相对迅速地实施资产负债表计划（缩表计划）。”一石激起千层浪！究竟这不明觉厉的“缩表”是什么意思？对我们会有什么影响？小南就来为你扒一扒。

　顾名思义，缩表就是缩减美联储资产负债表，是缩减资产，也是缩减负债。具体来说，就是是指中央银行通过卖出资产来收回市场上的流动性，实质就是货币紧缩的一种调控措施。

　第一，资产负债规模远高于正常经济活动需要。

　第二，超额准备金金额过大，不利于公开市场操作。

　第三，资产组合结构不合理。非国债资产占比过大，期限结构不合理。

　美联储如今要缩表，就要将资产端购买的国债、MBS卖出；当初为了买入资产印刷出来的美元收回就可以了。具体有以下两种做法：

　被动缩表模式：美联储对到期的资产（国债、MBS）不进行到期再投资，那么资产负债表的规模就会自然而然地缩减。

　主动缩表模式：另一种缩表的方式是直接卖出表内的资产（国债2.5万亿、MBS1.8万亿）。

　说到这里，想必大家都对美联储缩表有初步的认识了，也许会有吃瓜群众会问，这美国央行的动静，有什么值得大家关注的？把你们的瓜拿好，等小南再跟你说说。

　“缩表”是一个长期过程，将对全球市场产生重大影响。

　缩表会导致美国中长期利率提升。而中长期利率提升有机会导致经济增速下降。比如说，贷款利率上升，很可能会影响购房者买房意愿、企业者的贷款需求和投资意愿等，这些都会对美国的经济造成一定负面影响。

　缩表会对市场上投资性美元进行回收，导致市面上的美元少了，美元升值了。持有美元的人购买力会增强。

　国际现货黄金是以美元来定价的，美元与黄金的价格成一定的负相关关系。因此，美联储缩表，美元上涨，黄金价格就会下跌。

　美联储缩表意味着变相加息，美元走强。由于美元升值导致的美元资产吸引力增加，中国的外汇储备可能进一步减少。中国央行可能会进行加息或者逆回购，这些措施对于市场影响都很大。

　美联储缩表有可能会产生资金外流的压力，为应对这一问题，央行可能会进行加息，一旦加息，购房者的买房贷款利率也会升高，月供压力会更大，这会影响居民的购房意愿。

　美联储缩表将会产生全球性的经济影响，各国经济面临的风险和不确定性增加，从投资角度看，规避风险也许才是市场投资的主旋律，保守型的投资会是投资者相对理想的选择。