保险资金“出击”战略渐明:一手抓蓝筹 一手押热点
发布日期: 2012.11.07
导读:出于资金特点和投资诉求的迥异,保险公司的投资部门向来比基金、券商低调:涉及投资观点避而不谈,没有投资报告,拒绝一切对外宣传。
低调并不代表不作为。2011年泥沙俱下的熊市中,因为押对了银行股,它们最终得以“轻伤”收官。而在今年一季度行情中,大部分保险机构也踏准了行情热点,捕捉到了诸如地产等个股的交易性机会。
在布局与跟踪2012年全年行情走势之际,本报密集调研采访了以保险巨头为代表的多家保险机构,辅之去年四季度险资的“埋伏布局”,来为读者解析保险资金今年在股市投资上调兵遣将之攻略。
审慎出击VS保守防御
握有行业半壁以上江山的保险三巨头,向来被视为市场投资的一大“风向标”。对保险四巨头投资“掌门人”的采访中,记者最大的感受就是他们预判全年股市走向出现的分歧。
事实上,这样的分歧弥漫在整个保险行业。从绝对占比来看,坦言主打“保守防御”战的受访保险机构,似乎多于“审慎出击”者。
截至2011年末,中国人寿(601628)、中国平安(601318)、中国太保(601601)、新华保险(601336)的权益类资产(股票+基金)占比分别为12.17%、11.5%、10.3%、7.8%。从仓位水平来看,处于中性偏下(上限为25%),从理论上来讲,仍有较大的加仓空间。
但从采访调研结果来看,以中国人寿、中国太保、新华保险为代表的大部分保险机构,今年的股市投资主基调就是:严格控制仓位。这一基调的确定,源于他们对“内外部环境不确定性因素依然存在”的预判。
“今年太保将延续去年的策略,对权益资产比例进行控制,总体处于防御状态。”太保资产管理公司总经理于业明在接受记者采访时的表态十分明确。
于业明的看法是:2012年国内经济处于减速,流动性虽有所好转,但内部环境如出口、投资、消费等,外部环境如欧债危机等,都存在一定的不确定性。而这些不确定性,让太保决定今年主打防御战。
持有类似观点的,还有中国人寿。在中国人寿副总裁刘家德看来,2012年国内资本市场是一个比较复杂的年份,一方面国内经济调结构艰巨复杂,另一方面全球经济环境存在很多不确定性。
因此,刘家德坦言,今年中国人寿将适度控制权益类投资,特别是股票投资,保持在一个适度的水平之内,投资方面仍然会坚持以估值为基础。
登陆A股市场不久的新华保险,亦表示今年将维持保守稳健投资策略。截至2011年末,新华保险的协议存款比例占到33%、固定收益率占到51%、权益类投资占7.8%。权益类占比从去年初10%降到年中9%,再到年末7.8%,逐步降低。
但在保守派居多的险资队伍中,以中国平安为代表的保险机构则相对谨慎乐观些。向来反其道而行的中国平安,就从去年的“谨慎观望”股市战术,转变为今年的“审慎出击”。
这一战术的转变,源于中国平安对今年内外围环境渐趋明朗的预判。中国平安副首席投资执行官陈德贤,这位曾在巴克莱、新鸿基、百富勤、渣打投资先后担任基金经理、投资总监等要职的投资高手,对本报记者坦言,最差的时间已经过去。
在陈德贤看来,虽然今年股市有不确定性,但与去年相比,性质有所不同。“去年是宏观政策、经济增长、信贷情况等都不明朗,今年这些因素均已明朗,只是问题的解决需要一个过程。”
“今年的宏观经济走势呈U形;利率呈L形;股市呈W型,虽有调整但总体往上。因此,作为长期投资者来说,今年我们将审慎抬高权益仓位。”
他预计,今年年中受外围市场的影响,A股可能还会出现一波回调,但向上趋势不改,因此年中若回调,可能会是一次较好的逢低建仓机会。
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