首先,顺应趋势就是说在经济结构调整、金融改革、监管新思路的背景下,发挥好保险资产配置稳定回报的基础优势,重点思路应该是盘活存量,用好增量。
在盘活存量上,要通过这个方式来提升固定回报收益,同时利用会计准则、偿付能力控制风险敞口,来稳定收益,这是我们在大类资产配置上重点考虑的问题。在用好增量上,近年行业保费流入增速放缓,波动性增加,用好增量比以前更需要在主动管理上下功夫。能不能把可用的增量很好地用到大类资产配置上,通过提升固定投资的收益,同时稳定住收益,来提升整个配置的收益,这是我们首要考虑的问题。
其次是顺势而为。目前,更加开放的政策和灵活的监管为保险资产管理打开了投资新路径。我们要抓住进一步市朝带来的机会,积极争取超额收益。这里主要有五个视角:
一是加大新产品配置,结合盘活存量,提高收益防护。
二是研究新工具使用,创新权益投资管理。权益投资是保险资产超额收益的主要来源。在守住负债底线收益要求的基础上,要在平衡权益类投资风险和收益方面,进行更加主动化、精细化的管理,在投资策略、投资管理方法上积极创新,包括通过股指期货等工具构建绝对收益组合等。
三是服务实体,做大另类投资。另类投资在政策放开、简政放权后,会逐步成为保险资产多元化配置重要组成部分。我们要将投资领域、行业与政府经济和产业政策方向紧密接轨,把握住实体经济中具有趋势性的产业主题,例如城镇化、老龄化、环保和小微企业等等。同时,创新另类投资产品设计。
四是布局海外市场,分享海外趋势性机会。目前,国内市场震荡大,但是海外市场始终不乏亮点。无论是从分散组合风险的角度,还是从提高收益水平和稳定性的角度,都需要具有全球视野,弥补依靠单一市场投资的不足。这是大类资产配置上必须考虑,而且要迈出实质性步伐的一个方面。
五是第三方管理人选择。按照新的监管思路和趋势,选择第三方管理人,不但有利于我们自身学习新的投资方法,学习国外好的经验,也可以进一步促进市朝。选择一些好的合作者,也是从资产配置角度应该考虑的问题。
最后守住底线,在创新实践中把握好风险收益的平衡。资产配置要在守住底线、把握风险收益的平衡方面发挥更为积极的作用。在金融市场波动加大、新产品种类不断增多的情况下,风险管理要在稳定和提升账户收益方面发挥更重要的作用。
统筹考虑流动性风险、利率风险、市场风险和信用风险的承受能力,建立流动性、收益率、波动率、拨备率的底线控制机制,以此来控制相关风险敞口,这在资产配置中将越来越关键。
业内专家要求在加大新品种的风险识别和定价能力建设的同时,推动资产类别创新归类,合理定价以获取超额收益,做好这一步是为资产配置和平衡投资组合的风险收益夯实基矗此外,要探索从资产配置角度,风险管理手段的创新和风险防范能力的构建,在资产配置中的分量会越来越重。