在预判美国通胀的道路上，美联储的“颜面”并不那么挂得住。去年12月的议息会议上，美联储主席鲍威尔主动提及降息，预计在2024年可能下调利率3次，每次25个基点。然而，今年前3个月的美国通胀数据超出预期，美联储官员开始表示不急于降息，甚至有可能加息。这一变化不仅让金融机构亏本，也推高美元，引发资金回流美国，导致多国货币贬值。

类似情景在2022年也曾上演。为摆脱高通胀困扰，美联储祭出史无前例的激进加息，连续11次加息，将利率推至23年来最高水平。这导致美元急升，给全球经济尤其新兴经济体带来困扰。为何美国通胀再次反弹？美联储抗击通胀的挑战意味着什么？

根据美国劳工统计局数据显示，美国3月消费者价格指数（CPI）同比增长3.5%，高于预期，核心CPI同比增长3.8%，显示通胀反弹并非暂时现象。导致通胀反弹的原因主要包括国际油价上涨、服务通胀、以及住房租金上涨等。

美联储难题重重，5月1日再度维持利率不变，鲍威尔表示通胀仍高位，致力于推动通胀率回归2%目标。然而，美国经济数据显示增速乏力，可能陷入滞胀困境。近期，美总统拜登罕见对美联储发表评论，认为将降息。美联储内部“鹰”声增强，但高利率对经济负面影响或将制约加息。市场对CPI数据透明度产生质疑，通胀数据波折影响重大，美元再次升值，引发新兴市场国家货币贬值，应保持警惕。