我国养老保险发展之路

养老问题已经成为决定我国经济社会能否和谐发展，市场化改革能否顺利进行的一个关键性的制约因素。在现阶段，如何完善我国的养老体系是我们应该密切关注和亟待解决的问题。

十六届三中全会在《关于完善社会主义市场经济体制的决定》中明确提出，“鼓励有条件的企业建立补充保险，积极发展商业养老、医疗保险”，确立了保险业在构建我国养老保障体制中的重要地位。保险业开始全面参与我国养老保障体制的建设并发挥着越来越重要的作用。2003年，商业性养老保险业务的保费收人为430亿元，人寿保险公司提供的固定年金，变额年金、开放式养老金账户在内的丰富多彩的养老金产品，使得商业养老保险成为补充养老保险的主导力量。

专业养老保险公司在养老体系中的地位和作用

专业养老保险公司是从事以企业年金业务为核心的各类养老金业务的保险企业，它的产生离不开市场对保险的需求。尽管我国社会养老保险不断发展，但并没有达到覆盖全社会的程度，专业经营养老保险产品的保险公司会比寿险公司具有更强的产品开发能力，在数理计算、资产运用、缴费记录管理、养老金支付等方面具有专长，能在补充性养老保险领域发挥重要的作用。

(一)产品开发优势

体现在产品形态的多样化上。专业养老保险公司与普通的寿险公司相比，其主要的经营业务更加专一，同时又具备着寿险公司经营各类团体养老保险产品的经验。目前已经建立的企业退休金计划中，很大一部分是DC计划，在经营这类退休金计划中，专业养老保险公司在账户管理方面积累了丰富的经验，已经开发和完善自身的养老金行政管理系统，为企业年金经营做好准备。保险公司的很多年金产品为退休金的领取提供了丰富的选择。这些多样化的养老金产品，不仅为企业年金计划参加者提供了一个稳定的退休后收人来源，而且在很大程度上保障其退休金资产的权益。

(二)专业养老保险公司在技术和风险控制机制方面具有优势

作为专门从事养老保险业务的专业性保险公司，专业养老保险公司是从现有保险集团或寿险公司旗下衍生出来的，主要从事以企业年金业务为核心的各类养老金业务。

养老保险公司与普通寿险公司的不同在于其不仅具备更加专门的从事养老方面业务的能力，如养老保险产品、企业年金计划等的设计能力和销售能力，养老金资产负债管理和养老金发放等方面的能力，而且还在养老金资产运作方面具有较高的独立性。由于养老保险公司与集团公司或控股公司之间的业务存在一定的隔离，因此在一定的程度上可以降低养老金的运作风险，更加有利于保证养老金受益人的利益。

(三)专业养老保险公司在进入企业年金市场上更具优势

专业性养老保险公司为商业保险公司更方便地参与企业年金巾场创造了条件。《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》都确立了以受托人为圆点，多方参与的企业年金运作模式。然而，受到现有法律框架的限制，原有的人寿保险公司在经营企业年金业务在许多障碍，例如无法以法人受托机构的身份竹管企业年金基金、投资管理能力弱等。养老保险公司则为突破这些限制创造了机会，从而使得保险公司在养老金市场上能够发挥更加重要的作用。由于专业养老保险公司所具有的特殊性质，具有较强的精算能力，有从事团体养老保险的经验，在养老金发放的时候可以提供向商业年金的转换，特SI』是能够为企业提供一揽子的服务，降低企业年金的管理成本，更好地适应企业的需求，所以，专业养老保险公司对于年金市场的发展与完善具有重要的推动作用。

(四)审慎监管优势

企业年金的长期性和复杂性对政府监管和公司管理提出很高的要求。由于专业养老保险公司在经营业务上与集团公司或股份公司相比要单一，对于偿付能力监管、精算制度、信息披露制度等监管制度的建立更具优势，其更加完备地审慎监管可以确保企业年金资产的安全性，保护客户利益，实现保险公司偿付能力充足，保护企业年金参与者的利益。

专业养老保险公司的经营策略

(一)专业养老保险公司的市场定位

我国的专业养老保险公司是从原有的集团公司或寿险公司的基础上发展起来的，在向专业化经营的转变过程中，市场定位十分重要。由于养老保险公司只能经营与养老保障有关的产品与服务，而作为其控股公司的寿险公司却既可以经营寿险业务，又可以经营养老业务，即二者存在一定的业务交叉，经营着部分相同或类似的业务，专业养老保险公司在市场定位时就要尽量避免二者在利益上发生冲突，从而保证公司的正常经营。

(二)发挥优势做好企业年金业务

专业养老保险公司，可以成为企业年金的受托人、账户管理人、投资管理人等多个角色，但其中一些业务是保险业务之外的，对这部分业务，专业养老保险公司最佳的抉择就是与市场上其它金融机构联合，在充分发挥自身优势的同时，弥补不足，更好地经营企业年金市场。

从目前的状况来看，市场参与企业年金管理的机构很多，包括信托公司、基金管理公司、综合类证券公司、保险公司、保险资产管理公司、银行以及其他企业年金管理机构(如社保机构)。劳动和社会保障部有关规定中明确：各机构按各自职责和角色，都可作为企业年金市场的竞争主体，提供相关业务的专业化和高质量服务。从银行业看，商业银行可以提供账户管理和托管服务。从证券行业看，基金公司和证券公司可以成为投资管理人。从信托业看，信托公司可以从事受托、账户管理和投资管理业务。对于企业年金的受托人、投资管理人和账户管理人，企业普遍看好银行，认为银行更稳定可靠；其次，因投资的专业性，企业倾向于选择保险公司。从目前的政策看，银行的角色主要限于托管人，因此，专业养老保险公司应该加强与银行间的合作，成为企业年金市场上最有竞争力的组合，充分发挥各自优势，为企业年金客户提供更好的服务。

(三)专业养老保险公司与资本市场的结合提高资金运用效益

专业养老保险公司中的养老保险基金来源为持续而稳定的长期缴费，养老保险的给付责任为养老保险计划的长期负债；按照资产负债匹配的要求，资金的运用也应为长期投资，以屏蔽通货膨胀，获得稳定的较高收益，避免短期投资造成的再投资风险。

根据西方国家的经验，股票和债券是适合养老保险基金的主要投资形式。当然，政府债券的安全性最高。对国外保险公司在保证养老基金的安全性、收益性方面积累的经验应予以借鉴。

与中国的资本市场融合，不仅是专业养老保险公司获取收益保证公司正常经营的必然选择，同时，专业养老保险公司作为机构投资者将养老基金转化为现实的投资，对于促进我国资本市场的发展，最大限度的保证养老金领取人的晚年生活，促进我国国民经济的发展发挥着重要作用。